建筑材料行业周报：稳楼市工作持续推进 重视建材布局机会

　　稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会
　　2 月14 日，辽宁省政府新闻办召开的发布会，明确了《辽宁省加大存量商品房收购力度进一步提升住房保障能力的若干措施》将在 2025 年至2027 年，辽宁省计划通过收购存量商品房方式新增2 万套公租房，10 万套保障性租赁住房。收购一定数量的存量商品房用作配售型保障性住房和养老服务用房。2025 年，辽宁省新增4.5 万套配租型保障性住房。实施城中村改造2.6 万户。全省通过收购存量商品房方式新增4.5 万套配租型保障性住房。2 月13 日，据上海市发改委发布消息，为全力推动一季度上海市经济实现良好开局，上海降制定一批增量政策，其中在扎实保障和改善民生方面中提出，优化完善房地产政策，全面提速“两旧一村”改造和城市更新。全面完成中心城区零星二级旧里以下房屋改造，完成不成套旧住房改造31 万平方米，启动“城中村”改造项目25 个。在土储专项债回收闲置土地方面，截至2月11 日，佛山、惠州、珠海、中山、江门等城市公告中涉及的回购土地总数量超过160 宗，土地使用面积超680 万平方米，拟收购价格合计超350 亿元，从广东2025 年首批次收储案例看，回收折扣基本在80%以上，被收储土地原始用途多样，其中住宅用地占比超过50%，商办用地占比超30%。收储闲置土地既可以调节土地市场供需关系，又有利于缓解房地产企业流动性和债务压力。消费建材板块推荐：
　　东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025 年底，水泥熟料产能控制在18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020 年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。
　　本周（2025 年2 月10 日至2 月14 日）建筑材料指数上涨0.22%，沪深300 指数上涨1.19%，建筑材料指数跑输沪深300 指数0.97pct。近三个月来，沪深300 指数下跌0.75%，建筑材料指数下跌5.29%，建材板块跑输沪深300 指数4.54pct。近一年来，沪深300 指数上涨17.81%，建筑材料指数上涨3.79%，建材板块跑输沪深300指数14.02pct。
　　板块数据跟踪
　　水泥：截至2 月15 日，全国P.O42.5 散装水泥平均价为343.21 元/吨，环比下跌0.80%；水泥-煤炭价差为242.46 元/吨，环比上涨0.19%；全国熟料库容比45.44%，环比上升1.02pct。
　　玻璃：截至2 月15 日，全国浮法玻璃现货均价为1411.00 元/吨，环比上涨4.00 元/吨，涨幅为0.28%；光伏玻璃均价为121.09 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为18.53 元/重量箱，较1 月23 日下跌26.81%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为14.54 元/重量箱，较1 月23 日上涨5.11%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为17.11 元/重量箱，较1 月23 日上涨3.19%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为65.80 元/重量箱，较1 月23 日持平。
　　玻璃纤维：无碱2400tex 直接纱报3700-4000 元/吨，无碱2400texSMC 纱报4800-5400 元/吨，无碱2400tex 喷射纱报5600-6700 元/吨，无碱2400tex 毡用合股纱报4700-5400 元/吨，无碱2400tex 板材纱报4950-5400 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报4100-4500 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
　　消费建材：截至2025 年2 月14 日，原油价格为75.14 美元/桶，周环比下跌1.39%，较2025 年年初下跌2.07%，同比下跌12.45%；沥青价格为4390 元/吨，周环比下跌1.13%，较2025 年年初持平，同比下跌4.98%；丙烯酸价格为8000 元/吨，周环比上涨5.26%，较2025 年年初上涨1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为14300 元/吨，周环比持平，较2025 年年初持平，同比下跌11.18%。
　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。
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