基础化工行业周报：春耕推动化肥涨价 关注尿素与钾肥市场

　　投资要点
　　周观点：春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场。本周尿素和氯化钾涨价明显，凸显了随着国内气温逐步升高后，春耕备肥的需求启动对于化肥市场的拉动。尿素方面由于市场长期低迷，业内利润不佳开工率处在低位，在国内采购修复以及印度新一轮招标消息的影响下，期货和现货市场表现活跃。钾肥方面，虽然国内开工率有所提升，但整体供应仍然偏紧，进口方面的可销售货源不足，贸易商惜售情绪明显。国家统计局发布数据显示，中国2025 年1 月制造业采购经理指数（PMI）为49.1，环比下降1 个百分点。2024年12 月全部工业品PPI 累计同比下降2.2%，规模以上工业增加值累计同比增长5.8%。
　　石化：关注美国对俄罗斯及伊朗制裁，国际油价震荡小涨。美国财政部发布对伊朗航运、石油及能源公司制裁，伊朗应对制裁警告要关闭石油运输要道，加之1 月初美国对俄罗斯石油制裁对原油供应造成影响，引发市场对原油供应担忧情绪，油价小涨。需求端有所回暖，国产LNG 价格重心上行。
　　截止到本周五，国产LNG 市场周均价为4324 元/吨，较上周涨幅0.32%。美国将继续遭受极寒天气侵袭，NYMEX 期价高位运行。Henry Hub 天然气期货主力合约结算价格为3.725 美元/百万英热单位，较上周上涨12.57%。
　　投资建议
　　建议关注尿素与钾肥市场，重点公司推荐：鲁西化工，华鲁恒升，中化化肥，湖北宜化等。
　　风险提示
　　原油价格大幅波动风险；汇率波动风险；贸易摩擦持续恶化的风险；行业竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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