农业行业：玉米价格持续上涨 二月关注一号文件

　　本报告导读：
　　种子：玉米现货价格持续上涨，关注中央一号文件时间。宠物：看好宠物经济蓬勃发展，关注营销渠道变化。
　　投资要点：
　　种子：玉米现货价 格持续上涨，关注中央一号文件时间。
　　上周玉米现货价格继续上涨，周度吨价上涨25 元，涨幅达1.17%。
　　延续近1 个月的涨势。2025 年在美国加征关税背景下，我国玉米粮食进口或进一步缩减，看好2025 年玉米粮价景气度回升。近期农业农村部发布《全国农业科技创新重点领域（2024–2028 年）》，“农业新品种培育”作为十大重点领域的第1 项，强调发掘调控产量、品质、耐逆、抗主要病虫害等重要性状的关键基因。转基因技术应用推动种业格局进一步改善，品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。过去几年中央一号文件均在2 月发布，我们判断2025 年中央一号文件预计继续关注和强调农业重要性。
　　生猪：能繁数据有放缓趋势，关注产能变化。
　　上周第三方能繁数据逐步公开，涌益咨询、卓创资讯1 月能繁母猪环比增速低于2024 年12 月，随着生猪价格进入淡季节奏，我们预期能繁环比增速还将继续下落，关注养殖板块的去产能逻辑。
　　仔猪价格继续回落。据涌益咨询数据统计，2 月7 日到14 日，7kg仔猪报价从536 元降到518 元，仔猪成交价格也有所降低。我们认为仔猪旺季价格高点提前，后续仔猪价格逐步弱势，仔猪价格也将对养殖板块去产能逻辑有所推动。
　　宠物：看好宠物经济蓬勃发展，关注营销渠道变化
宠物数量有望持续提升，宠物主对宠物支出的增加也还有上涨空间。
　　营销渠道方面，小红书推广提升明显，2025 年1 月，小红书平台宠物主食和零食的推广笔记数量同比24 年1 月均提升超过300%。麦富迪、蓝氏、鲜朗等品牌在小红书的搜索量靠前。看好宠物经济持续发展。
　　投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份；后周期推荐标的：科前生物、海大集团；生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团；种植产业链板块推荐标的：丰乐种业、荃银高科，受益标的，辉隆股份、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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