豆一：国产大豆偏强 关注政策与供需

【国产大豆表现偏强，相关情况需关注】 黑龙江调节储备暂时停拍，后续需关注内蒙古储备政策情况。由于进口大豆大量到港预计集中在 4 月下旬，短期供应偏紧，国产大豆替代需求边际改善，进口大豆关税政策延续并增强。 【豆粕现货面临问题，中期盘面有倾向】 豆粕现货端短期油厂开机率偏低，现货偏紧和基差偏强，但后续面临巴西大豆大量到港压力，预计供需形式转换，需防范豆粕基差承压风险。中期受关税政策和美国产区种植生长季驱动，盘面倾向偏抗跌，需维持一定压榨利润，倾向在关税及北美作物期间，盘面表现强于现货，北美作物期间可寻逢低买入机会。 【豆油棕桐油受多种因素影响】 因市场对澳洲菜系担忧情绪发酵，菜油领跌，豆棕油跟随下跌。豆油短期油厂开机率偏低，后续到港集中增加，警惕豆油基差承压风险。棕桐油二三季度处于增产周期，关注供应端增长及需求端表现。中期受关税政策等驱动，盘面倾向偏抗跌，存在盘面粕强于油脂机会，中期豆棕油或反复震荡，可择机逢低买入。长期看，棕桐油树龄老化及印尼生物柴油发展问题仍存。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com