苯乙烯：供应扰动库存降 谨慎做多

【苯乙烯市场动态及分析】 华东苯乙烯到港量为 1.55 万吨，港口提货量 2.73 万吨（-1.12）。苯乙烯工厂开工率 71.27%（-0.93%），其中华东开工率 75.41%（+2.32%），山东开工率 57.23%（-7.31%），华南开工率 80.39%（+0.00%）。 EB 下游开工及成品库存情况：EPS 开工率 62.34%（+14.96%），PS 开工率 57.10%（+0.80%），ABS 开工率 67.39%（-1.61%），UPR 开工率 33.00%（+6.00%），丁苯橡胶开工率 66.45%（-0.22%）。EPS 样本企业库存 30800 吨（-3100），PS 样本企业库存 100120 吨（-10960），ABS 样本企业库存 176000 吨（-17000），丁苯橡胶样本企业库存 19860 吨（-840）。 EB 及纯苯库存方面，苯乙烯华东港口库存 56700 吨（-11800），工厂库存 212598 吨（-18909），纯苯华东港口库存 12.30 万吨（+0.30）。纯苯开工率 70.70%（-2.55%），加氢苯开工率 50.59%（-0.89%）。 纯苯下游开工率方面，苯乙烯开工率 71.27%（-0.93%），己内酰胺开工率 83.79%（+0.07%），酚酮开工率 78.00%（+3.00%），苯胺开工率 68.89%（-6.44%），己二酸开工率 61.20%（-1.00%）。 市场分析指出，恒力苯乙烯装置故障检修一个月，利华益检修中，后续仍有浙石化检修，供应端短期检修扰动。本周苯乙烯港口库存及工厂库存进一步下降，华东港口库存绝对量级处于低位，周内港口基差一度大幅上涨。但下游生产亏损出现负反馈，部分贸易商兑现利润出货，终端有所好转，PS 及 ABS 成品库存持续去化。上游原料方面，中美关税放缓带来纯苯需求见底回升。纯苯下游部分需求有回升支撑，但本周部分开工仍低，部分库存有所去化。 策略为谨慎做多套保，风险包括苯乙烯装置检修力度、贸易商补空节奏、纯苯下游需求实际修复力度及油价大幅波动。

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