机械行业专题报告：摩托车行业2025年5月海关数据更新

　　2025年5月我国摩托车出口保持较高景气度：
　　根据海关总署，总体来看，摩托车出口同比增速保持较高：2025年5月，摩托车出口159.0万辆，yoy+24.8%。
　　分排量来看，＞250cc摩托车同比增速较快：2025年5月，排量≤250cc摩托车出口151.1万辆，yoy+24.4%；排量＞250cc出口7.9万辆，yoy+33.4%。
　　从出口总量维度看，亚非拉为主要出口地区，非洲、拉丁美洲继续保持较高增速：
　　2025年5月：中国摩托车出口目的数量排序分别为：拉丁美洲（56.2万辆）＞非洲（48.9万辆）＞亚洲（37.1万辆）＞欧洲（14.0万辆）＞北美洲（2.4万辆）＞大洋洲（0.3万辆）。
　　分地区增速看，拉丁美洲/非洲/亚洲/欧洲/北美洲/大洋洲的出口同比增速分别为3.0%/82.6%/20.3%/18.9%/-23%/41.8%。主要的出口地区非洲仍然保持较高增速。
　　从出口＞250cc维度看，核心出口国家或区域及增速如下：
　　拉丁美洲：出口26893台，同比-1.6%；欧洲：出口37708台，同比+43.5%；亚洲：出口11972台，同比+153.7%；北美洲：出口357台，同比+75.9%；非洲：出口1562台，同比+267.5%；大洋洲：出口549台，同比+98.9%。
　　我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，维持“推荐”评级。
　　风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；市场需求下行风险；汇率波动风险；原材料价格大幅度波动风险；中美贸易摩擦超预期风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。
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