营养保健品行业跟踪点评：618营养保健消费数据亮眼 蛋白粉增速高

　　618 营养保健消费维持高速增长：据星图数据显示，2025 年618 期间全网营养保健销售总额达143 亿元，较2024 年同期的92 亿元增长约55%。据美团自营大药房数据显示，滋补保健品订单量同比增长超2 倍，是增速最快的品类。其中维生素、蛋白粉、益生菌、补钙产品等同比增速均超2 倍。品牌端来看，合生元、汤臣倍健、斯维诗、益节等国内外大牌保健品稳居顶流之位。
　　体重管理成为健康饮食的长期热点话题：随着“体重管理年”提上日程，人们对肥胖问题的重视程度正在不断提高，一项618 期间的统计表明：52.1%的消费者更关注零糖、零脂、零卡等低热量标签，35.7%的消费者会选择体重管理官方食谱上的重点食品。
　　分渠道来看：根据DSA 最新数据，2025 年5 月线上保健品市场总销售额达到134 亿元，同比增长8.9%。从渠道分布来看，传统货架电商如天猫、京东销售额分别同比-37.0%/+5.0%，新兴直播电商平台表现强劲，抖音销售额同比+40.5%。
　　分品牌来看：2025 年618 天猫TOP5 品牌分别为Swisse、汤臣倍健、万益蓝、WHC 和金凯撒。对比2024 年天猫TOP5 品牌分别为Swisse、汤臣倍健、澳佳宝、健安喜和万益蓝，前两大品牌地位相对稳定。2025 年抖音TOP5品牌分别为诺特兰德、五个女博士、万益蓝、百祺堂和Swisse。京东TOP5品牌分别为Swisse、汤臣倍健、九芝堂、善存、佰澳朗德。
　　投资建议：随着居民生活水平的提高，消费者对健康的重视程度和对自身营养补充的需求正在逐步增长，滋补保健品也逐渐走向日常化、零食化的发展趋势，大健康产品已经不再局限于特定场合或特殊用途。该趋势同时也带来大健康产品消费人群的扩充，叠加越来越多的即时零售平台深度参与到大健康消费领域，新消费场景的诞生也将催生更多的消费需求。因此，我们建议关注运动健康食品的龙头品牌康比特，拳头产品蛋白粉+新兴体重管理产品共同打开业绩增长通道，叠加品牌+渠道双轮布局，驱动产品破圈裂变。
　　风险提示：行业政策风险、市场竞争风险、原料价格波动风险等
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