计算机行业2025年7月研究观点：数字资产政策推进 科技自主驱动板块新机遇

　　本报告导读：
　　华为开发者大会推动鸿蒙生态升级，香港发布数字资产新政，小米YU 7 上市引爆市场，三大动态驱动板块新机遇。
　　投资要点：
　　投资建议：2 025年6月，计算机行业延续了AI、国产化和机器人场景落地的核心趋势，华为开发者大会推动鸿蒙生态升级，香港发布数字资产新政，小米YU 7 上市引爆市场，我们持续强调之前的观点，即“科技自立自强已经成为目前我国科技的主旋律”。我们维持计算机板块“增持”评级，推荐标的：华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、金蝶国际、合合信息；相关标的：日联科技。
　　华为开发者大会顺利谢幕，鸿蒙生态进入飞轮加速新阶段。一年一度的华为开发者大会于6 月20 日揭幕，在大会中华为鸿蒙6 操作系统首次亮相，华为云盘古大模型5.5 发布，新一代昇腾AI 云服务也全面上线。余承东表明，搭载HarmonyOS 5 的华为终端产品已超40 款，系统功能增加260 多项，累计有9000 多个应用参与了70 多个系统级创新体验的联合打造，目前有3 万多鸿蒙应用和元服务在加速开发、更新。让一切联网的本体都成为具身智能机器人是华为云的远期目标，在大会上华为云发布CloudRobo 具身智能平台为具身智能装上“大脑”和“小脑”，加速具身智能创新。
　　香港发表数字资产发展政策宣言2.0，香港数字资产迈向“生态构建”新阶段。2025 年6 月26 日香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心，《政策宣言2.0》展现特区政府对数字资产发展的愿景，数字资产是金融科技重要且极具发展潜力的一环，通过区块链技术，赋能更高效和更低成本的金融交易，让金融服务更普惠包容，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景的多元化。通过结合稳慎的规管和鼓励市场创新，构建更蓬勃、与实体经济和社会生活相结合的数字资产生态圈，为经济和社会带来效益，同时巩固香港作为国际金融中心的领先地位。
　　小米发布会新品众多，新车型YU7 上市即成“现象级”产品。6 月26 日，小米举行米人车家全生态发布会，本次发布会新品颇多，包括小米YU7、小折旗舰MIX Flip 2、AI 眼镜以及可穿戴设备。小米汽车官微称，3 分钟小米YU7 大定突破20 万台，1 小时大定突破28.9 万台，开售18 小时小米YU7 锁单量突破24 万台。发布会上小米表示将在辅助驾驶领域持续投入，预计今年下半年升级小米XLA大模型，此外雷军在发布会上表示未来5 年小米研发投入预计2000亿，巨额科研投入，正持续转化为小米的市场竞争力，从影像技术突破到玄戒芯片，从快充迭代到人车家生态构建，研发成果不断夯实小米产品力。
　　风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。
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