中际旭创：2025年盈利预增，目标价上调至202元

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【中金公司上调中际旭创目标价90%至202元】 7月16日，中金公司研报显示，中际旭创预计2025年上半年归母净利润36 - 44亿元，同比增52.64% - 86.57%。2Q25归母净利润预计20.17 - 28.17亿元，同比增50% - 109%，预告区间中值对应单季度24.17亿元，同比/环比分别增79%/53%。 公司业绩预告高于市场预期，主要因高速光模块放量及盈利能力改善超预期。考虑盈利能力持续改善、海外AI硬件需求韧性，上修2025/26年盈利预测22%/38%至95.65/124.59亿元，当前股价对应2025/26年20.3/15.6倍P/E。 因2026年需求能见度渐清，估值窗口切换至2026年。综合盈利调整和行业估值中枢上移，基于2026年18倍P/E上调目标价90%至202元，对应16%上行空间，维持“跑赢行业”评级。

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