纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报

　　核心观点：
　　纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先，伴随美国陆续和其他国家达成关税协议，优质供应链龙头公司下游客户下单节奏有望恢复，建议关注晶苑国际、华利集团、申洲国际、伟星股份、健盛集团、百隆东方、开润股份、鲁泰A、新澳股份等公司，其次，建议关注板块内涉及超高分子聚乙烯纤维（可用于机器人腱绳）及其上游超高分子量聚乙烯的公司，南山智尚、恒辉安防、云中马等。下游服装家纺板块，首先，建议关注传统服装主业持续回暖，新消费业务未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家，其次，建议关注受益房地产企稳，叠加部分地区将家纺产品纳入补贴名录，线上电商平台也有相应补贴政策的家纺龙头公司水星家纺等。
　　轻工制造行业周观点。（1）家居：前期消费与交房受制，目前地产政策催化销售转暖，以旧换新推动消费改善，基本面持续好转。（2）造纸预计受益于龙头停机减产，当前纸价回暖，估值低位。（3）包装预计受益于内需改善，且行业格局有望出现变化，龙头预计率先受益。
　　（4）轻工出口虽然短期估值受地缘政治影响，但长期具备成长性。（5）部分新兴消费赛道景气度高，龙头存在先发优势。建议关注康耐特光学、明月镜片、太阳纸业、百亚股份、公牛集团、晨光股份、登康口腔、裕同科技、匠心家居、嘉益股份、奥瑞金等。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind 统计，本期（7.21-7.25）上证指数上涨1.67%，创业板综上涨2.14%，纺织服饰（SW）上涨1.45%，在31 个一级行业排名第23；轻工制造（SW）上涨1.84%，排名第20。
　　纺织服装行业数据跟踪。据各国统计局，2025 年5 月，英国纺织品、服装和鞋类产品零售销售额同比-3.3%，法国纺织品及皮革制品家庭消费支出同比+1.9%，日本面料服装及配件商业销售额零售同比+6.1%，德国纺织品零售销售额同比-18.4%，2025 年6 月，美国服装及服装配饰店零售销售额同比+3.9%。2025 年1-6 月我国规上棉纺织企业纱/布产量累计同比+5.0%/0.0%。据Wind，2025 年6 月，我国棉袜/拉链及其零件/无缝服饰出口金额分别同比-4.7%/-1.8%/-4.5%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD 统计，7.20-7.25 期间30 大中城市商品房成交面积同比-15.18%；根据卓创资讯，截至7 月25 日针叶浆、阔叶浆价格周环比+0.65%/+0.85%；废黄板纸价周环比+1.06%；双胶/双铜纸价周环比-1.71/-0.75%，箱板纸价周环比+0.06%,瓦楞纸价周环比-0.05%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比-0.43%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com