机械行业行业周报：李强总理出席2025WAIC开幕式 OPTIMUS机器人预计26年开始量产

　　重点子行业观点
　　人形机器人：
　　7 月21 日，众擎机器人宣布已完成Pre-A++轮和A1 轮融资，共计近10 亿元。其中，Pre-A++轮由小鹏汽车作为基石出资人发起设立的星航资本投资。A1 轮融资由京东领投，宁德时代旗下溥泉资本、银泰集团等产投，以及华控基金、达晨财智旗下国晨基金、黄浦江资本等财投参投。同时，中东资本、国香资本、弘晖基金、浔商创投、包河创投等老股东也积极参与了这两轮的连续增资。自2023 年10 月成立以来，众擎机器人已经完成多轮融资。4 月，众擎完成了由Stone Venture 领投的近2 亿元Pre-A 轮融资。
　　7 月22 日，阿童木机器人投资近2000 万元打造的万平米无锡基地正式启用，预计该基地未来年产能将达5000 套协作码垛机器人与2000 套并联机器人。
　　7 月23 日，特斯拉CEO 埃隆·马斯克在财报会议上表示，今年年底将推出人形机器人Optimus 第3 版原型机，预估2026 年开始量产Optimus，目标5 年内年生产100 万台。马斯克表示，Optimus 人形机器人设计持续演进，目前正在Optimus第2 版和2.5 版的阶段，Optimus 第3 版将是精致的设计，特斯拉持续训练Optimus一起运用传感器元件与神经网络。目前，Optimus 第3 版设计并没有明显瑕疵，预期3 个月内可取得原型机，今年底可推出Optimus 第3 版的原型机，预期2026 年初开始Optimus 人形机器人量产阶段。马斯克称，特斯拉会加速扩大Optimus 人形机器人量产规模，计划尽快达到年产量100 万台的目标，预期5 年内达到该目标。
　　7 月25 日，宇树科技发布了双足人形机器人新品Unitree R1，售价3.99 万元起，重量仅25 千克，支持开发与定制。R1 拥有26 个关节，腿部6 个关节（*2）、手臂5 个关节（*2）、头部和腰部的各2 个关节，还集成语音和图像多模态大模型。在视频中，R1 展现了自己轻盈地翻跟头、倒立行走等各式各样的运动控制能力。
　　7 月26 日，2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（简称“WAIC”）在上海开幕，国务院总理李强在上海出席开幕式并致辞。李强表示，习近平主席今年4 月在上海考察时强调，人工智能技术加速迭代，正迎来爆发式发展；要加强政策支持和人才培养，努力开发更多安全可靠的优质产品。当前，全球智能化浪潮风起云涌，人工智能领域创新呈群体性突破之势，语言大模型、多模态大模型和具身智能等领域日新月异，推动人工智能向更高效、强智能的方向快速发展。人工智能与实体经济深度融合的特征更加明显，已经开始赋能千行百业、走进千家万户，成为经济增长的新引擎，渗透到社会生活各方面。同时人工智能带来的风险挑战引发广泛关注，如何在发展和安全之间寻求平衡，亟需进一步凝聚共识等。
　　本次WAIC 吸引了800 多家国内外企业参展，带来了3000 余款智能科技展品。在本届WAIC 上，有超过150 台人形机器人同台“出道”，这是国内人形机器人有史以来最大规模的一次亮相。包括国家地方共建人形机器人创新中心、上海智元机器人、北京人形机器人创新中心、北京银河通用机器人、宇树、傅利叶在内的多家企业、机构展出了各自的亮点产品，并进行各类技能的互动和展示。
　　从人形机器人量产节奏的角度，2025 年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段。我们坚定看好人形机器人产业，基于当前硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、雷赛智能、丰立智能、浙江荣泰、晶华新材、福莱新材、大业股份、南山智尚、恒辉安防、骏鼎达、征和工业；2）丝杠量产与降本：恒立液压、嵘泰股份、北特科技、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）谐波产业链：绿的谐波、瑞迪智驱；4）六维力传感器：安培龙、凌云股份、铂力特；5）精密注塑与MIM：唯科科技、肇民科技、海昌新材。
　　机床&刀具：2025 年6 月，日本机床订单金额为1331.50 亿日元，同比下降0.5%，环比增长3.4%；其中内需订单398.69 亿日元，同比下降2.3%，环比增长20.8%；外需订单932.81 亿日元，同比增长0.3%，环比下降2.5%。2025 年6 月，日本对华机床订单为321 亿日元，同比上升1.5%，环比约上升3.7%，同比连续第15 个月增长。2025 年1-6 月我国金属切削机床产量为40.26 万台，同比增长13.5%。机床&刀具领域作为典型的顺周期行业，受到经济预期的影响较大，未来随着政策落地，行业基本面有望迎来改善。投资方面建议关注：整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控，零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波，刀具层面的欧科亿、华锐精密。
　　农业机械：2025 年6 月，中国农机市场景气指数（AMI）为40.9%，环比下降2.6 个百分点，同比下降0.3 个百分点。从环比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势。其中，农机补贴指数降幅最大，环比下滑7.6 个百分点；从同比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势，其中农机补贴指数降幅最大，为4.6 个百分点。6 月6 个一级指数全部停留在不景气区间。
　　据国家粮食与物资储备局最新周度数据，2025 年7 月15 日，全国小麦收购价格为2.41 元/公斤，环比上周下降0.08%；全国玉米收购价格为2.28 元/公斤，环比上周下降0.61%。2025 年1-6 月，我国大、中、小型拖拉机产量分别为6.4/13.8/6.4 万台，分别同比-4.1%/-6.9%/-15.8%。
　　需求端：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：
　　推动粮价保持在合理水平、发展农业适度规模经营、完善承包地经营权流转价格形成机制。我们看好农业机械需求长期提升，同时拖拉机在“一带一路”的市占率远低于挖掘机、装载机等工程机械，未来出口增长空间广阔。2025 年1-6 月，拖拉机累计出口数量为90056 辆，比去年同期增长11.9%；拖拉机累计出口金额为43.6 亿元，比去年同期增长27.0%。
　　供给端：补贴政策从“普惠”向“扶优”倾斜，拖拉机等通用设备走向市场化竞争，“国四”标准进一步提升壁垒，龙头优势显现，行业集中度明显提升。建议关注一拖股份。
　　机械出海：
　　当地时间7 月16 日，美国总统特朗普对于中国处理芬太尼问题做出积极表态。
　　7 月22 日，美国总统特朗普表示正在考虑一项取消住房销售资本利得税的提案，旨在提振陷入低迷的房地产市场。
　　7 月25 日，海运网援引法新社报道，美国财政部长贝森特表示，为了给美中谈判留出更多时间，双方暂停加征关税措施可能会再延长三个月。
　　当地时间7 月27 日，美国商务部长卢特尼克表示，美国将不再延长8 月1 日的加征关税期限；美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。
　　1）美国补库：根据光大证券研究所宏观组，2025 年6 月，美国 CPI 同比+2.7%，前值+2.4%，市场预期+2.7%；核心CPI 同比+2.9%，前值+2.8%，市场预期+3.0%；美国零售销售环比增速为+0.6%，高于市场预期的+0.1%，前值为-0.9%，有显著回升；6 月核心零售销售（不含汽车和汽油）环比为+0.5%，高于预期的+0.3%，前值由-0.3%修正至-0.2%。6 月美国通胀数据迎来反弹，一是受前期中东地缘冲突、中美贸易争端缓和影响，油价止跌回升；二是随着库存消化，关税对商品通胀的传导开始显现，涨价领域和涨幅进一步扩大，预计未来随着“抢进口”热度下降，企业库存逐步消化，关税成本将进一步转嫁给消费者，对商品通胀的影响将陆续加大，下半年美国CPI 同比增速的高点或突破3%；美国零售数据环比增速回升表明美国居民消费意愿回暖，但不能排除关税扰动的影响。一方面，除中国外主要贸易体的关税豁免于7 月到期，为规避涨价风险，美国消费者提前大量采购，导致6 月消费数据环比增速大幅提高；另一方面，随着关税落地，关税对商品通胀的传导开始显现，剔除价格因素后，6 月美国零售额环比实际仅增长0.3%，因此不宜过度高估美国消费市场的韧性。目前美国硬数据表现相对稳定，且当前处在90 天豁免期内，美国“抢进口”现象仍将持续，使得经济指标变化更为滞后，预计美联储短期仍偏向观望，年内降息不确定性仍存。从市场预期来看，年内首次降息时点仍为9 月。2025 年6 月，中国出口电动工具12.2亿美元，同比-7.7%；中国出口OPE 金额为2.2 亿美元，同比+30.8%。工具类企业受关税影响较大，后续走势取决于中美在关税方面的博弈，建议关注：巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博、欧圣电气、凌霄泵业、银都股份。
　　2）一带一路：铜矿品位长期下降，铜矿资本密度提升，同等产量下需要更多设备和耗材。中国矿业对外投资增长迅速，带动矿山机械出海。2025 年6 月，中国矿山机械出口额5.7 亿美元，同比增长19.7%。看好矿山设备出口，同时耗材的使用量受经济波动影响较小，建议关注耐普矿机、新锐股份、景津装备、山推股份、运机集团、中信重工。
　　工程机械：
　　工程机械板块将受益于雅江水电站动工。新华社报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7 月19 日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5 座梯级电站，总投资约1.2 万亿元，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。据国家审计署公告数据，三峡工程总投资额为2072 亿元，雅鲁藏布江下游水电工程的总投资额约为三峡工程的6 倍，预计将拉动大量工程机械新需求，建议关注：三一重工、中联重科（A/H）等工程机械龙头。
　　工程机械行业内销销量回暖，出口销量维持增长趋势。根据工程机械工业协会统计，2025 年6 月挖掘机（含出口）销量18804 台，同比增长13.3%。其中国内销量8136 台，同比增长6.2%；出口销量10668 台，同比增长19.3%。根据光大证券研究所宏观组，随着多地在年后集中推动重大项目开工，预计2025 年基　　建投资将维持较高的景气度。考虑到宏观经济政策效果显现存在滞后性，当前工程机械仍处于需求底部；后续随着政策的托底效应，设备利用率有望回升，工程机械行业需求有望得到边际修复。建议关注：中联重科（A/H）、徐工机械、三一重工、恒立液压等工程机械龙头。
　　叉车：叉车内外销增速表现亮眼。2025 年6 月当月销售各类叉车137570 台，同比增长23.1%，其中国内销量83892 台，同比增长27.3%；出口量53678 台，同比增长17.2%。从开工数据来看，2025 年6 月叉车平均工作时长为92.7 小时，环比减少5.02%；开工率为53.4%，环比降低3.10 个百分点。从下游景气度来看，2025 年6 月我国制造业PMI 为49.7%，环比提升0.2 个百分点。制造业景气度回暖有望带来叉车内销销量提升，同时电动化、国际化仍为叉车增量来源，建议关注安徽合力、杭叉集团。
　　轨交设备：2024年8月16日，国铁集团发布2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告，共招标动车组五级修302组，四级修146.625组，三级修24组；2024年至今国铁集团共招标动车组五级修509组，四级修268.25组，较2023年全年分别同比+371.3%/+136.9%。2024年12月31日，中国中车发布签订合同公告，公司8-12月签订合同总额693.5亿元，其中动车组高级修订单169亿元，2024年公司共签订动车组高级修订单453.6亿元，较2023的142.8亿元同比增长217.6%。
　　2024年，国铁集团招标动车组折合约245标准列，较23年全年164标准列动车组的招标量同比增长达49.4%。2025年1-6月，全国铁路完成固定资产投资3559亿元，同比增长5.5%；4月29日五一假期运输启动以来至5月4日，全国铁路累计发送旅客1.12亿人次，同比增长10.5%；5月30日至6月3日铁路端午假期运输期间，全国铁路累计发送旅客7875.2万人次、同比增长3.5%，创历史同期新高；我们认为轨交设备行业将直接受益于铁路投资增长、客流复苏带来的动车组需求量增长、以及机车更新与动车组维保需求提升。建议关注：时代电气（A/H）、中国中车（A/H）、中国通号（A/H）。
　　半导体设备：对等关税实施后，关键设备国产替代将加速。根据彭博，美国提出将对ASML、东京电子等盟国半导体设备大厂实施“长臂管辖”（即实施“外国直接产品规则”，即使是在美国境外生产的特定物项，如果开发或制造直接利用了哪怕是最少量的美国特定受管控的软件或技术，都将受美国出口管制），以迫使其配合美国对华半导体进一步限制的要求。据英国《金融时报》于5月28日的报道，美国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道。光刻机作为半导体产业的“心脏”，我国光刻机国产替代势在必行。根据海关总署，2024年全年中美贸易额为6883亿美元，同比增长3.7%，中国对美国出口5246.56亿美元，同比增长4.9%。其中机械电子类产品进口额占比为23.2%，机械电子类产品进一步细分的话，集成电路、发动机及零部件、半导体制造设备及零部件、阀门/轴承，进口额占比分别为 7.21%、4.57%、2.74%、1.26%。
　　关税扰动下，中芯国际等厂商有望加速转向国产设备。
　　另一方面，大基金三期注册资本高达3440亿元，规模远超前两期基金，国家对半导体产业链相当重视，尤其是先进制程相关的“卡脖子”环节，包括光刻机等先进半导体设备、光刻胶等先进材料，大基金三期对于国内半导体产业发展具有重要推动作用，建议关注中科飞测、富创精密、正帆科技。
　　新能源设备：
　　7月22日，据澎湃新闻报道，蜂巢能源董事长杨红新透露，公司2025年四季度将在量产线试生产半固态电池，容量140Ah，大批量供货将在2027年。另据《科　　创板日报》报道，上述半固态电池将供应给宝马 MINI 下一代车型。据公司透露，蜂巢能源分成半固态和全固态两个阶段，今年将量产第一代的半固态能量密度为 300Wh/kg 的软包电池，成本非常低，第二代半固态能量密度将达到360Wh/kg，容量为78Ah。全固态电池方面，蜂巢能源第一代产品的能量密度将达到 400Wh/kg，容量为68Ah，主要应用场景在低空飞行和汽车领域。
　　7月24日，国轩高科在互动平台表示，金石电池处于中试量产阶段，同时，公司已正式启动第一代全固态电池量产线的设计工作。公司明确表示，其研发的“金石电池”目前正处于中试量产阶段。这是一款车规级全固态电池，凭借其卓越的性能和出色的安全性，在新能源汽车领域展现出显著的竞争力。此外，国轩高科还计划将“金石电池”的应用范围拓展至低空经济、机器人等前沿领域，致力于为更多应用场景提供高效、可靠的能源解决方案。
　　7月25日，中国光伏行业协会在山西大同召开“光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”。会上，工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲在发言中表示，光伏行业要推动落后产能有序退出，强化规范条件的政策引导作用，定期公告符合规范条件的企业名单，实行社会监督和动态管理，持续营造以创新为引领、以质量为优先、以公平为准则的市场环境，引导产业加强技术创新，提高产品质量，加快推动行业转型升级。
　　固态电池产业化在即，设备环节将最先受益。全固态电池相比液态电池，采用固态电解质取代液态电解质，具有高能量密度、高循环稳定性和高安全性的特点。
　　相比传统的液态电池产线，固态电池生产线面临着现有设备的升级改造、新设备的引进和定制开发等。全固态电池在纤维化、胶框印刷、等静压环节需要引进全新的定制设备，在干混、辊压、叠片和化成分容环节，需要对设备进行精细化升级改造，在其他工序段则对现有设备进行适当改造。全固态电池生产的主要工艺包括干法电极工艺、等静压工艺、叠片工艺和高压化成工艺等，从而将带动干法电极设备、辊压设备、等静压设备、叠片机、高压化成分容设备等关键设备的市场规模快速扩容。当固态电池生产线进入大规模建设和投产期，固态电池设备将成为固态电池产业化进程中最先受益的环节，建议关注宏工科技、德龙激光、海目星、曼恩斯特、赢合科技。
　　“反内卷”政策不断演绎，硅料“收储”动作持续推进，近期部分环节价格已有明显回升，有望推动光伏市场回归健康竞争环境。建议关注：迈为股份、微导纳米、奥特维。
　　低空经济及EVTOL：
　　7月23日，2025国际低空经济博览会正式开幕。低空经济领域的新奇特产品，以无人机、电动垂直起降航空器（eVTOL）研发应用为代表的新能源、智能化产业，例如大疆、沃飞长空、中国兵器集团、腾盾科创、中国邮政速递物流、联合飞机、合肥合翼等；也有中航工业集团计算所、昂际航电、美国空天实业等国内外传统通用航空产业龙头亮相。
　　7月24日，成都未来产业基金发布，首期1120亿元，重点布局飞行汽车等未来产业方向。同日，湖南省低空经济产业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元，经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。据报道，该基金由湖南省低空经济发展集团联合多家机构和地方政府共同出资设立，旨在通过资本手段整合省内低空制造、通航运营、空管保障等产业链资源，为湖南省低空经济发展提供金融支撑。
　　观点：低空经济作为战略新兴产业，在全球范围内快速发展，2025年低空经济发展有望全面提速。展望未来，低空经济的发展一方面可以带动产业链发展，形成新的优势产业；另一方面可以塑造新的出行和娱乐方式，拉动居民消费。建议关注：亿航智能、应流股份、交控科技、莱斯信息、四创电子、纵横股份、四川九洲、国睿科技。
　　风险提示：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com