军工周报：福建舰入列进入最后攻坚时刻 关注海洋装备投资机会

　　板块回顾：上周申万国防军工指数上涨 0.08%，上证指数下跌 0.94%，深证成指下跌1.58%，创业板指数下跌0.74%，沪深300 指数下跌1.75%，国防军工板块涨幅在31 个申万一级行业中排名第6。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为84.92 倍，各子板块中航天装备为146.02 倍，航空装备为76.50 倍，地面兵装为189.72 倍，航海装备为53.82 倍，军工电子为103.87 倍。
　　关注军工AI 投资机会。一方面，AI 技术的突破显著提升了军工装备的智能化水平。另一方面，AI 在军事决策中展现出颠覆性价值。在俄乌战争中，以Palantir 为代表的数据分析平台将情报处理周期从数月压缩至分钟级，这种技术代差直接改写了传统战争的胜负逻辑。军工AI 下游应用场景的落地与订单增长已成为产业链的核心驱动力。2024 年底以来，军工企业订单逐步从个别公司突破转向特定领域集中释放，如导弹、无人机、数据链等。
　　福建舰入列进入最后攻坚时刻，关注海洋装备投资机会。 福建舰是我国首艘采用电磁弹射技术的航母，2022 年6 月下水后历经多次海试。根据8 月3 日央视新闻报道，目前福建舰入列已进入最后的攻坚时刻。海军福建舰田伟表示，“现在正在攻克的是，能否兼容从滑跃到弹射起飞的无缝转接，最极致地去优化并缩短这个时间，让新装备尽快形成战斗力，达到交装即交战斗力”。关注福建舰入列后带来的海洋装备投资机会。
　　持续关注低空经济产业发展机会。7 月31 日，深圳市发改委发布了《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026 年）》。7 月30 日，粤港澳大湾区首条城际长航无人机物流航线开通，跨越珠海、中山、广州三市达82.9 公里。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。
　　国防军工板块具备长期成长确定性。2023 年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027 年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035 年基本实现国防和军队现代化，2050 年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）军工新科技：联创光电、光启技术、中简科技；3）水下装备：亚星锚链、中科海讯、长盈通；4）导弹产业链：菲利华、国科军工、中兵红箭；5）军品钛材：西部超导；6）电子元器件：鸿远电子、航天电器。7）激光武器：锐科激光。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
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