军工周报：多款最新无人与反无人装备集中亮相 关注相关投资机会

　　报告摘要：
　　板块回顾：上周申万国防军工指数上涨1.28%，上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，创业板指数上涨2.76%，沪深300 指数上涨1.69%，国防军工板块涨幅在31 个申万一级行业中排名第24。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为84.92 倍，各子板块中航天装备为146.02倍，航空装备为76.50 倍，地面兵装为189.72 倍，航海装备为53.82 倍，军工电子为103.87 倍。
　　全球地缘政治局势紧张，看好军工板块投资机会。全球地缘政治局势仍处紧张态势，俄乌战争胶着，巴以、印巴、伊以冲突外溢风险升高，大国对抗持续升级，中美制裁与反制裁成为常态。强大的军事实力是国家发展的有力支撑，在全球地缘政治紧张局势下，各国不断强化军备竞赛，重视军工建设。
　　多款最新无人与反无人装备集中亮相，关注无人机和反无装备投资机会。 7 月21 日，一场军贸陆域无人与反无人作战体系动态演示在中国兵器工业集团某试验场展开，携无人机、巡飞弹、反无人机等最新武器装备登场亮相，体系化呈现无人攻防实战场景。在实战中亮相的装备包括多用途“空中哨兵”BZK-005E 长航时无人机、“飞龙”巡飞弹、 “装甲猎手”火箭炮巡飞弹、轻型防空导弹呼啸拦截弹炮等。
　　持续关注低空经济产业发展机会。7 月18 日，香港《2025 年小型无人机（修订）令》和《2025 年〈1995 年飞航（香港）令〉（修订）》正式生效，以推动低空经济的发展。7 月23 日，沃兰特航空与泰国泛太平洋有限责任公司（Pan Pacific），中国航空技术国际工程有限公司在签署了三方合作协议，Pan Pacific 向沃兰特采购500 架VE25-100 天行eVTOL。
　　该订单总金额达17.5 亿美金。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。
　　国防军工板块具备长期成长确定性。2023 年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027 年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035 年基本实现国防和军队现代化，2050 年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）军工新科技：联创光电、光启技术、中简科技；3）水下装备：亚星锚链、中科海讯；4）导弹产业链：菲利华、国科军工、中兵红箭；5）军品钛材：西部超导；6）电子元器件：鸿远电子、航天电器。
　　7）激光武器：锐科激光。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com