研报掘金丨平安证券：宁德时代市场地位领先，维持“强烈推荐”评级

平安证券日前研报指出，宁德时代市场地位领先，上半年净利率再度提升。公司第一、季度电池销量超过120GWh，第二季度电池销量接近150GWh，单季度销量同比增速均超过30%。电池营收增速低于销量增速，意味着上半年电池销售均价有所下降。产能利用率方面，上半年公司电池产量310GWh，现有和在建产能分别为345/235GWh，上半年产能利用率达到89.86%。公司作为全球领先的锂电池企业，动力和储能电池技术实力领先，全球市场布局全面。我们结合中报更新了公司营收、毛利率和净利率相关假设，略微上调公司2025-2027年盈利预测为664.00/799.05/931.04亿元（预测前值为660.99/792.23/914.32亿元），对应8月8日收盘价PE分别为18.1/15.0/12.9倍。2025年，全球动力和储能锂电池需求有望继续增长，看好公司作为全球锂电池领先企业的技术和成本控制优势，以及在固态电池等新技术领域的前瞻性布局，维持“强烈推荐”评级。

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