美豆、国内豆粕菜粕：供需影响价格，关注交易策略

【今日美豆及国内豆粕、菜粕盘面大幅波动，市场多空因素交织】 今日，美豆盘面大幅上涨，月度供需报告利多明显，带动盘面涨幅较大。国内豆粕盘面随之上涨，市场变化有限但成本端推升显著。菜粕盘面波幅放大，多合约盘中涨停，因加拿大菜籽后续供应影响大，近端改善空间有限。 美豆旧作平衡表利多，出口基本完成，压榨上调，结转库存下调。新作虽单产上调，但种植面积大减，供应收紧，累积出口缓慢。按当前价位，新作库销比利多有限，若后续利多因素显现，美豆盘面或偏强运行。 南美旧作供需偏宽松，主要出口国大豆产量预计增1539万吨，压榨量增821万吨，结转库存或出口量可能增加。巴西农户卖货进度慢，价格有压力，但后续出口乐观。国际豆粕供应压力明显，价格或承压。 国内现货偏宽松，油厂开机率维持高位，供应充足，提货量增加，库存高位。成交量增加以基差成交为主，市场担忧远月供应紧张。截至8月8日，油厂大豆压榨量217.75万吨，开机率61.21%，大豆库存710.56万吨。 国内菜粕需求转弱，油厂开机率下降，但供应充足，颗粒菜粕维持高位，供应压力仍存。截至8月8日当周，沿海油厂菜籽压榨量6.32万吨，开机率16.84%，菜籽库存13.88万吨，菜粕库存3.2万吨。 中美伦敦谈判结束，市场缺乏明确信息，对后续供应不确定性担忧仍在。国际贸易不确定因素多，但市场渐稳，宏观扰动减少。中国远期大豆对美需求高，短期内难大幅回落。 国内豆粕盘面偏强，受成本端抬升影响，但跟涨有限，后续取决于进口情况。菜粕市场波动大，初裁确认反倾销，终裁加征关税概率大，远月利好明显，月间价差或偏强。 交易策略方面，单边建议逢低布局多单，套利可关注MRM05价差扩大，期权建议观望。

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