铁路运输行业点评：暑运季铁路客运高景气 关注广深铁路市值管理

　　日，全国铁路累计客发量达到8.23 亿人次，同比增长6.4%，日均发送旅客1523 万人次，铁路客运维持高景气。
　　广深铁路出台《市值管理办法》。8 月29 日，广深铁路出台《市值管理办法》（以下简称“办法”）。办法明确公司董事会是市值管理工作的领导机构，履行制定市值长期管理目标、促进公司投资价值合理反映公司质量、建立与市值管理相匹配的薪酬体系等。针对市值管理的主要方式，包括主业经营、信披、投关、现金分红、股份回购等。
　　我们认为，在国央企加强市值管理的大背景下，铁路企业未来在市值管理方面的工作也有望改善。
　　2025 年4 月2 日，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。《意见》提出，工作中要做到：坚持社会主义市场经济改革方向，能由市场形成价格的都交给市场，促进先进优质生产要素高效顺畅流动，有效服务全国统一大市场建设。其中，关于铁路客货运价格做出重要指示，“优化铁路客运价格政策，健全统一的铁路货运价格体系，规范铁路路网收费清算”。价格机制是铁路改革的核心要素之一，机制优化箭在弦上。铁路作为关乎国计民生的重要交通基础设施行业，价格形成机制的理顺对于运输资源的高效配置至关重要，对于中长期市场化投融资体系的搭建意义深远，也有利于铁路资产价值的重估。我们认为，该意见的印发，进一步明确了铁路价改是铁路改革的重要方向之一，铁路价改有望加速。
　　投资分析意见：结合暑运期间铁路客运高景气的表现，叠加广深铁路出台《市值管理办法》的事件，同时，铁路价格机制改革亦在持续推进，我们认为铁路运输板块相关公司值得重点关注。推荐京沪高铁、大秦铁路，关注广深铁路、铁龙物流、中铁特货。
　　风险提示：宏观经济波动，居民出行需求下滑，货运需求波动。
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