食品饮料行业ETF周报：食品饮料行业：季报后新消费重拾上涨 白酒有望走出底部

　　研报摘要
　　1、核心观点：官媒发声：本次深入贯彻中央八项规定精神学习教育，推进作风建设常态化长效化，在一体推进学查改、动真碰硬解决“四风”突出问题和补齐作风建设制度短板、强化制度执行力等方面取得明显成效，达到预期目的。（1）白酒板块：半年报利空落地，板块仍处于底部整理区间，动销和场景表现依旧疲软，但部分上市公司产品渠道端调整积极，关注以“酒鬼·自由爱”、“大珍”为代表的新品表现，重视板块底部配置机会。大众品：渠道改革和产品创新红利仍在，季报业绩兑现再次验证行业景气度后，龙头公司重拾涨势。此外传统消费品中乳制品、啤酒等库存持续去化，部分业绩超出此前悲观预期，重视底部配置机会。（2）行业ETF 推荐：关注景顺长城恒生消费ETF（513970.SH）、广发恒生消费ETF（159699.SZ），市场悲观情绪有所缓解，底部重视白酒ETF 配置机会。
　　2、行业ETF 行情回顾：本周（25.08.25-25.08.29），食品饮料板块主要ETF 全线收涨，酒ETF（512690.SH）、消费ETF（159928.SZ）本周涨跌幅分别为+2.63%、+2.93%，恒生消费ETF（513970.SH）、恒生消费ETF（159699.SZ）分别为-0.10%、+0.35%。旅游ETF（159766.SZ）为+1.41%，教育ETF（513360.SH）为-0.71%。酒ETF 成交额106.85 亿，为观察ETF中成交第一，环比放量明显。本周消费相关ETF 资金流向均为净流入，食品饮料类+综合消费类合计流入51.24 亿元，酒ETF 持续净流入，本周净流入19.84 亿元，港股消费类2 只ETF 本周合计流入3.39 亿元。
　　3、行业板块行情回顾：上证综指周涨0.84%，沪深300 指数周涨2.71%，食品饮料板块周涨2.13%，跑赢上证综指1.28 个百分点，跑输沪深300指数0.59 个百分点。子板块本周大部分上涨，零食（+10.29%）周涨幅最大，预加工食品（-1.49%）为本周跌幅最大。个股上涨和下跌接近各半，万辰集团（+41.10%）业绩超预期本周涨幅最大，康比特业绩低于预期，本周跌幅最大为-9.11%。
　　4、行业要闻：8 月底各地经销商陆续到货本月配额，本周价格继续下行，创年内新低。飞天整箱价格回落至1840 元/瓶，散飞回落至1820 元/瓶，散飞与整箱价差为20 元/瓶。其他名酒批价跟随茅台批价一起走低，目前均处于年内最低价，八代普五批价回落至835 元/瓶，国窖1573 回落至830 元/瓶。多家酒企上线新产品，舍得首款低酒度畅饮型老酒“舍得自在”京东首发、五粮液携手全球代言人邓紫棋发布29°五粮液一见倾心、茅台1935 尊享版正式上线。
　　5、风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧的影响，食品安全的影响，ETF 基金产品跟踪误差风险等。
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