通信行业周报：从英伟达到ASI 算力景气再确认

本周人工智能领域迎来两大标志性事件，英伟达与OpenAI 的里程碑式战略合作以及阿里巴巴对超级智能（ASI）演进路线的阐述，共同指向同一个核心结论：算力需求的高速增长不是短期热点，而是一个长期且确定的行业趋势。
【英伟达与OpenAI 里程碑式合作：算力景气度的明确信号】2025 年9 月22 日，芯片巨头英伟达与AI 研究领导者OpenAI 共同宣布了一项具有里程碑意义的战略合作，计划部署至少10 吉瓦的AI 数据中心，用于OpenAI 下一代人工智能基础设施，以训练和运行其下一代模型，迈向超级智能（ASI）的部署。这一合作规模空前，将部署数百万颗英伟达GPU，为支持包括数据中心和电力容量在内的部署，英伟达计划逐步向OpenAI 投资高达1000 亿美元。首阶段1 吉瓦的英伟达系统预计在2026 年下半年在英伟达Vera Rubin 平台上部署。
这一合作强调了算力在AI 竞争中的核心地位，正如OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼所言：“一切始于算力，算力基础设施将成为未来经济的根基。”目前，OpenAI 的周活跃用户已超过7 亿，算力资源不足已成为制约其发展的主要瓶颈之一，此次合作巩固了OpenAI 的算力基础，也进一步强化了英伟达在全球AI 产业链中的核心地位。同时，合作展现了头部企业对AI 发展路径的强烈信心，从训练到推理，随着AI 应用普及度提升，算力需求呈现指数级增长态势。
【ASI 三阶段演进：从AGI 到超级智能（ASI）的路线图】在算力基础设施加速建设的同时，AI 技术本身也在向更宏大的目标演进。
2025 年9 月24 日，阿里巴巴集团CEO 吴泳铭在云栖大会上首次系统阐述了通往超级人工智能（ASI）的三阶段演进路线，明确指出通用人工智能（AGI）仅是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级智能。
这一演进路线为算力投资提供了明确的技术发展语境，三阶段包括：
智能涌现阶段：AI 通过学习海量人类知识具备泛化智能基础。当前，这一阶段已基本实现，以大语言模型通顺对话、多模态理解等能力为标志。
自主行动阶段：AI 掌握工具使用和编程能力，进入“辅助人”的当前阶段。在这一阶段，AI 不再仅仅被动响应指令，而是能够调用工具、执行复杂任务。目前，行业正处在这一阶段，各类AI Agent 应用开始蓬勃发展。
自我迭代阶段：AI 通过连接物理世界并实现自学习，最终实现“超越人”的目标。这是AI 发展的终极阶段，意味着系统具备自主进化能力，将对算力提出近乎无止境的需求。
吴泳铭还强调了算力的重要性，他认为超级AI 云将是下一代的计算机， Token 是未来的电，新AI 计算范式需要更稠密的算力、更高效的网络、更大的集群规模。为此，阿里巴巴正在推进3 年3800 亿元的AI 基础设施建设计划，并将持续追加更大投入。根据远期规划，到2032 年，阿里云全球数据中心的能耗规模将较2022 年提升10 倍。这一投入规模与英伟达-OpenAI 的合作形成呼应，体现了AI 领域巨头为确保在ASI 时代占据领先地位，持续追加投入积极部署，共同验证了算力需求的长期性。而市场此前担心国内算力投资力度低于预期，但随着阿里近期的种种动作，四季度国内的CAPEX 提振可期。
从英伟达-OpenAI 千亿合作到ASI 演进路线的提出，算力产业链的高景气度再次确定，生成式AI 的竞争已转向算力基础设施的军备竞赛，巨头们正通过前所未有的资本投入，争夺有限的电力、土地和芯片资源，以奠定未来AI 时代的竞争优势。AI 巨头的天价投资和长期规划，为整个生态提供了清晰的需求预期，这意味着算力供应链的全链条受益格局已经清晰显现。从AI 芯片、服务器、光模块、液冷散热等硬件基础设施，到软件与应用生态，都将迎来持续的发展机遇。
综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。
建议关注：
算力——
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。
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数据要素——
运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
风险提示：AI 发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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