通信行业周报2025年第39周：阿里发布128超节点AI服务器 英伟达拟向OPENAI投千亿美元

　　行业要闻追踪：阿里在云栖大会发布全新一代磐久128 超节点AI 服务器。
　　（1）该服务器由阿里云自主研发设计，具备强大的兼容性，可支持多种AI芯片，单个机柜能够容纳128 个AI 计算芯片。磐久128 超节点通过正交架构优化空间布局，其中，Compute-Tray 采用横放的结构, 支持单个ComputeTray 4 颗GPU，Switch-Tray 采用竖放的结构，整个机柜本身没有CableTray。整个机柜功率密度可达350kW，支持单芯片2000W 高负载运行，同时实现99%的硬件故障预测准确率。（2）阿里展示了自研了102.4T 的交换机，支持800G 和1.6T 光模块；在机柜内自研具备51.2T 交换能力的高超柜交换节点。（3）阿里云提出UPN（Ultra Performance Network）Scale up网络系统，基于High Radix 以太网单层设计可以做到最大512 xPU 系统（未来支持到1K 及以上），采用LPO/NPO 光模块和全光互联技术。
　　在本次云栖大会，中兴通讯展出了单机支持64 张GPU 的超节点服务器，支持Scale-Up 与Scale-Out 双重扩展模式。公司还展示了自研的51.2T交换芯片规划（支持2048 卡scale-up 互联），以及基于5nm 制程128核的珠峰CPU 芯片、DPU 定海系列芯片的规划。
　　英伟达宣布投资OpenAI 千亿美元。该信息公布于美国当地时间9 月22日（周一），OpenAI 将部署至少10GW 英伟达系统（训练/推理），英伟达按每GW 上线进度逐步投资，合计最高1000 亿美元；首个1GW 于2026年下半年基于Vera Rubin 平台上线。10GW 大约相当于400-500 万个GPU。
　　英伟达CEO 回复CNBC 这是增量投入，是史上最大AI 基础设施。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌0.28%，沪深300 指数上涨1.07%，相对收益-1.35%，在申万一级行业中排名第12 名。分领域看，本周光纤光缆、通信设备商和IDC 表现相对靠前。
　　投资建议：持续关注AI 算力基础设施发展
　　1）全球CSP 云厂AI 军备竞赛加速，算力基础设施受益AI 发展，是主赛道。推荐关注光器件光模块（中际旭创等），通信设备（中兴通讯等），液冷（英维克等），端侧（广和通等）。
　　2）三大运营商仍属红利配置重要资产，三大运营商经营稳健，并且分红比例持续提升，高股息价值仍在，建议长期持续配置三大运营商。
　　2025 年第40 周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯、广和通。
　　风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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