高端制造行业ETF双周报：三型舰载机电磁弹射成功 巴沙签订共同防御协议

　　研报摘要
　　行业观点：9 月22 日，中国海军宣布，歼-15T、歼-35 和空警-600 三型舰载机，已于此前成功完成在福建舰上的首次弹射起飞和着舰训练。沙特阿拉伯和巴基斯坦9 月17 日在利雅得正式签署共同战略防御协议，约定“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”。我们明确看好军工行业未来的走势，建议关注近期军工指数的调整带来的投资机会。建议关注海空主战斗装备尤其是电磁弹射相关主题的机会以及受益军贸业务发展的相关公司。
　　行情回顾：（一）行业ETF 行情回顾：截至2025 年9 月26 日的两周内，军工类指数整体企稳，军工龙头、中证国防、中证军工、高装细分50、国证航天两周分别上涨1.68%、1.1%、-0.61%、0.35%、0.55%。而机床和机器人类指数则呈现冲高回落的态势，中证机床、机器人产业和机器人指数两周分别上涨2.17%、2.22%和2.30%；（二）行业整体表现：申万机械装备一级行业指数上涨1.08%，位居8/31 位；申万国防军工一级行业指数下跌1.46%，位居13/31 位；剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）31.71 倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）75.21倍；（三）重点主题板块人形机器人市场表现：万得人形机器人指数上涨1.00%，年初以来累计上涨62.13%，52 周以来累计上涨139.50%。
　　公司动态：金自天正：“反内卷”政策可以优化行业竞争环境,有助于打破行业的恶性价格竞争；步科股份：公司第四代无框力矩电机高度通用，覆盖主流关节模组的尺寸规格；肇民科技：与客户共同开发人形机器人精密零部件新品；金帝股份：定转子产品量产项目增加明显，柔轮初坯量产产线择机布局；皖仪科技：实现色谱仪等核心产品全覆盖，聚焦石油化工、精细化工、半导体等工业客户；国博电子：公司是国内面向各整机单位销量最大的有源相控阵T/R 组件平台；骄成超声：超声波焊机主要应用于新能源汽车等领域，研发高端超声波固晶机及球焊机；精工科技：纤维生产线国内市场占有率达60%以上。
　　产业要闻:（1）我国海底油气管道总长度突破10000 公里；（2）实现L3、L4 级别的自动驾驶，需要智慧的道路和云计算技术平台的支撑；（3）多家中国油服企企业拿下超百亿元中东地区大订单。
　　ETF 投资建议:建议关注富国中证军工龙头ETF （512710.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH)、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）、机器人ETF 易方达（ 159530.SZ ） 、景顺长城国证机器人产业ETF（159559.SZ）和国泰中证机床ETF（159667.SZ）。
　　风险提示：（1）人形机器人量产不及预期；（2）新型装备列装进程不及预期；（3）军贸业务开展不及预期；（4）ETF 市场波动风险。
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