房地产行业跟踪周报：成交数据阶段性波动 核心城市政策持续出

　　核心观点
　　上周（2025.10.9-2025.10.10）：房地产板块（中信）涨跌幅-0.6%,同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-0.5%、-0.4%，超额收益分别为-0.1%、-0.3%。29 个中信行业板块中房地产位列第21 名。
　　（1）新房市场：上周(2025/10/4-2025/10/10)36 城新房成交面积85.6 万方，环比-55.7%，同比-53.7%。2025 年10 月1 日至10 月10 日累计成交106.9 万方，同比-39.7%。今年截至10 月10 日累计成交7579 万方，同比-8.1%。
　　（2）二手房市场：上周(2025/10/4-2025/10/10)15 城二手房成交面积57.8 万方，环比-29.8%，同比-51.2%。2025 年10 月1 日至10 月10 日累计成交60.5 万方，同比-32.7%。今年截至10 月10 日累计成交6042.3万方，同比+11.9%。
　　（3）库存及去化：13 城新房累计库存7892.5 万平方米，环比-0.3%，同比-9.1%；13 城新房去化周期为21.5 个月，环比变动+0.4 个月，同比变动+0.5 个月。 一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为15.1 个月、14.3个月、20.0 个月、49.3 个月，环比分别变动+0.3 个月、+0.0 个月、+0.5 个月、+0.9 个月。
　　（4）土地市场：土地成交方面，2025 年10 月6 日-2025 年10 月12 日百城土地成交建筑面积697.9 万方，环比-45.1%，同比-80.5%；成交楼面价734 元/平，环比-73.5%、同比-61.5%；土地溢价率+2.2%,环比-2.5%，同比-2.1%。截至10 月12 日,2025 年累计成交土地建筑面积为85063.6万方，同比-8.0%。
　　投资建议：10 月第3 周新房成交环比下降，同比下降，二手房成交环比下降、同比下降。10 月9 日，南京住房公积金管理中心发布通知提高公积金贷款最高额度。成都出台建筑新规补充规定。重庆市推出支持改善性住房消费系列创新举措，涵盖房票安置、购房支持、住房供应、促销活动及存量用房盘活等多个方面。投资建议：1）房地产开发：建议关注华润置地、保利发展、滨江集团、绿城中国等；2）物业管理：建议关注华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：建议关注贝壳、我爱我家。
　　风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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