申万宏源建筑周报：建筑装饰十五五规划强调巩固建筑产业全球竞争力 适度超前建设新基建

　　一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-1.49%，沪深300 指数-0.43%，相对收益为-1.06pct。周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+2.08%）、装饰幕墙（+1.39%）、基建民企（-0.40%），对应行业内三个公司：时空科技（+61.08%）、宝鹰股份（+27.80%）、正平股份（ +10.23%） ； 年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+67.91% ）、装饰幕墙（+44.62%）、专业工程（+42.23%），对应行业内三个公司：诚邦股份（+182.55%）、东易日盛（+182.38%）、时空科技（+385.94%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为时空科技（+61.08%）、宝鹰股份（ +27.80% ） 、海南发展（ +22.63% ） 、东易日盛（+15.42%）、永福股份（+14.24%），周度涨幅后5 名的是华建集团（-22.86%）、ST 元成（-22%）、东珠生态（-10.75%）、豪尔赛（-10.67%）、建科院（-10.06%）。
　　行业主要变化：新华社：中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，提出建设现代化产业体系，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，优化产业布局，促进重点产业在国内有序转移。构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，推进传统基础设施更新和数智化改造。
　　重点公司主要变化：1）四川路桥：25Q1-3 收入同比+1.95%，归母净利润同比+11.04%。2）建发合诚：25Q1-3 收入同比+10.55%，归母净利润同比+21.2%。
　　投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐建发合诚，四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
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