2026年纺织服装行业投资策略：整固蓄势 挖掘新消费 看好全球制造

　　回顾25年纺织服装板块表现，截至11月14日，SW纺织服饰指数上涨16.9%，相对收益位居全市场第17位。展望26年，我们认为多数品牌仍处于复苏进程，制造板块确定性更高。
　　内需25年低位整固，26-27年有望回暖，围绕年轻消费群体特征，挖掘新消费高景气方向
高性能户外，当前低渗透率，未来高空间：24年中国户外高性能服饰市场规模1027亿元（同比+17%），品牌市占率CR10仅27%，头部格局未定，推荐【安踏体育/波司登/滔搏/361度】，建议关注已递交招股书的【伯希和】、奥运营销催化【李宁】、索康尼运营优异的【特步】。
　　折扣零售，消费板块内稀缺的高景气共振方向：国内理性消费主义升温，各大百货奥莱商业与硬折扣专营店均迅猛扩张，未来看好城市奥莱、渠道下沉是蓝海市场，推荐【海澜之家（旗下京东奥莱）】。
　　个护清洁，干湿巾全球千亿、中国百亿级市场：干湿巾正成为年轻人新的刚需型日用品，中国市场低渗透率、增速更快于全球，看好背靠优质供应链的新锐专业品牌崛起，推荐【诺邦股份/稳健医疗】。
　　睡眠经济，数千亿市场不断孕育爆款家纺产品：从23年羽绒被畅销，到24-25年人体工学枕、功能性床笠打爆破圈，年轻消费客群接受度快速提升，创造出市场增量，推荐【罗莱生活/水星家纺】。
　　全球关税博弈变量逐步落定，不改核心制造全球竞争力，看好两大产业链、一个涨价周期
Nike创新周期，补库存+产品创新双重共振：可参照Adidas本轮复苏周期，已连续多季实现营收正增长，伴生加库存，产业链受益显著，推荐【申洲国际/华利集团/裕元集团/伟星股份/百隆东方】。
　　澳毛涨价周期，供给收缩+需求亮点决定弹性：复盘过去15年，每隔4~5年迎一轮2~3年上行周期，运动羊毛纱正在消费端形成增量，本轮空间或比肩2011、2018年行情高点，推荐【新澳股份】。
　　卫材升级周期，海外热风无纺布替代空间广阔：卫材研发平台及全球化供应链，推荐【延江股份】。
　　风险提示：消费恢复不及预期；市场竞争加剧；关税风险；汇率风险；原材料价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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