中金下调理想汽车目标价至100港元

观点网讯：11月27日，中金公司发布报告称，理想汽车发布2025年第三季度财报，当季收入同比下降36.2%至273.7亿元，Non-GAAP净亏损3.6亿元，为2022年第三季度以来首次季度亏损。受MEGA车型召回事件一次性成本拖累，公司毛利率承压，中金将港股目标价下调7%至100港元。

据了解，理想汽车第三季度汽车出货量同比下滑39%至9.32万辆。中金测算称，若剔除MEGA召回成本影响，当季汽车毛利率为19.8%，实际毛利率则为15.5%。研发与销管费用合计57.4亿元，费用控制保持平稳。

中金认为市场竞争加剧对盈利能力形成压力，将2025-2026年Non-GAAP盈利预测分别下调66%、30%至26亿与98亿元。

该机构同时关注i6车型量产进度及渠道改革成效，维持“跑赢行业”评级。

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