计算机行业：关注字节FORCE大会和AI产业链

　　核心观点：
　　字节围绕内容生态国内外同步布局，目前已形成模型、平台、应用、硬件的全AI 产业链布局。其中，字节模型能力benchmark略低于海外大厂模型，但在多模态产品化与矩阵完整度方面占优；应用层主要以豆包为核心，调用量及月活数均持续高增，并同步布局各领域原生AI 产品，构建完整生态；端侧硬件为字节持续布局的重点领域，AI 时代产品包括智能体耳机、陪伴玩具等，后续或将布局AI 手机等产品。考虑到2025 火山引擎原动力大会·冬定档12 月18 日-12 月19 日，建议关注字节AI 产业链全栈布局。
　　行情回顾：
　　11 月24 日-11 月28 日，计算机（申万）指数上涨3.08%，跑赢沪深300 指数1.44pp。
　　投资组合：
　　本期建议：神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、万兴科技、虹软科技、合合信息、金山办公。
　　上期回顾：上期建议组合为——神州数码、达梦数据、海光信息、中望软件、万兴科技、深信服、合合信息、金山办公，同权重下上期组合涨幅为+2.30%，同期计算机（申万）指数涨幅为+3. 08 %，组合超额收益-0.78%。
　　持续关注标的见报告正文部分
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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