知乎：获海通国际“优于大市”评级，2025财年目标收入27.5亿

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【12月2日海通国际首次覆盖知乎，予“优于大市”评级】 12月2日，海通国际发表研报，首次覆盖知乎，给予“优于大市”评级。以预测2025财年市销率1.2倍计算，H股目标价为14.8港元。 该行认为，知乎生成式AI与问答扩展、个性化推荐等场景深度融合，或提升平台内容供给与商业转化效率，带来新变现弹性。 海通国际预测，知乎2025第四季度、2025财年总收入分别达6.4亿元、27.5亿元。看好其在问答社区的独特地位，叠加模型红利与充足现金。 此外，管理层承诺持续回报股东，2025年前九个月已回购6650万美元。

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