光伏行业周报

　　本周光伏设备（申万）指数表现
　　本周（2025/11/24-2025/11/28）沪深300 指数1.64%，申万31 个行业指数27 个上涨，电力设备（申万）指数本周+3.59%，排在第8 位，跑赢指数1.95pct。电力设备二级行业指数均上涨，光伏设备行业指数+4.18%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+3.14%、+3.13%、+5.67%、+5.17%、+2.72%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是迈为股份、明冠新材、微导纳米、艾罗能源、高测股份，跌幅居前的公司为禾迈股份、中信博、钧达股份、中来股份、沐邦高科。
　　产业链主链价格持稳
　　根据datayes，11 月26 日硅料成交价51 元/kg，环比持平；硅片成交价为1.25 元/片，环比-5 分/片；电池成交价0.28 元/W，环比持平；组件成交价为0.69 元/W，环比持平。3.2mm、2mm 光伏玻璃价格20、12.5 元/平米，环比持平；银浆价格为12527 元/kg，环比+8.3%。
　　投资建议
　　我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注N 型产品产比高的企业，以及钙钛矿等新技术布局领先企业投资机会。
　　风险提示
　　1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等
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