金融行业“十五五”展望：领航高质量发展

　　本报告导读：
　　“十五五” 金融发展目标的制定，是基于 “十四五” 金融业成果、顺应经济转型需求与应对外部环境变化的综合考量。保险业、券商业、银行业需结合自身定位，通过明确路径推动 “十五五” 金融目标落地，实现规模与质量协同提升。
　　投资要点：
　　“十五五”金融发展目标的制定，是基于 “十四五” 金融业成果、顺应经济转型需求与应对外部环境变化的综合考量。“十五五” 金融行业规划是我国 2026-2030 年统筹金融资源配置、服务国家战略的核心部署，以 “加快建设金融强国” 为顶层战略目标，围绕“严监管”、“防风险”、“促发展”三个角度提出举措。“十四五” 期间金融业成果斐然，为规划奠定坚实基础。从经济转型需求看，我国需通过金融助力经济实现“质的有效提升和量的合理增长”，既要强化对实体经济、科技创新的支持，也要构建适配消费需求的金融体系以激发内需活力；从外部环境看，外部风险挑战增多，金融作为国家安全重要组成，需通过完善监管、化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险，以新安全格局保障新发展格局。
　　保险业、券商业、银行业需结合自身定位，通过明确路径推动 “十五五” 金融目标落地。1）保险业需坚守保障本源与合规经营，深化寿险从 “规模驱动” 向 “价值驱动” 转型，推动车险进入以风控、数据与服务为核心的高质量发展阶段，同时鼓励专业化经营与差异化定位，依托数字技术提升服务效率；2）券商业需坚持服务实体与合规经营并重，不同规模券商走差异化的发展路线，同时强化直接融资功能支持科技创新，加快财富管理转型与数字化赋能；3）银行业需淡化规模情结，优化信贷结构以向 “五篇大文章” 领域倾斜，通过精细化专业化经营、降本增效与加强资本补充，提升发展质量与风险抵御能力。
　　保险业、券商业、银行业在 “十五五” 期间的发展目标与预期明确，将实现规模与质量协同提升。1）保险业预计规模与质量双升，2030年保费收入或达 8 万亿元、行业总资产有望突破 60 万亿元，更加突出保险服务实体经济的 “减震器” 与保障民生的 “社会稳定器”功能；2）券商业预计规模与效益稳步提升，或将涌现数家总资产万亿级券商，收入结构更趋多元，行业集中度上升且形成“大型综合集团+专业特色券商”生态，助力A 股 IPO 和再融资年均规模维持高位；3）银行业预计扩表放缓但业绩稳健，ROE 中枢有望保持稳定，净息差降幅趋缓、资产质量稳中向好，国有大行“主力军”“压舱石”作用凸显，中小银行深耕区域与特色领域，形成差异化竞争格局。
　　风险提示：宏观经济波动风险；重点领域风险处置不及预期风险；监管政策调整超预期风险
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