通信行业周报：MARVELL 布局CPO 亚马逊发布TRAINIUM 3

　　报告摘要：
　　本周行情回顾：本 周（2025.12.01-2025.12.07）申万通信指数上涨3.69%，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指数上涨 1.86%，沪深300 指数上涨1.28%，通信板块在31 个申万一级行业中涨幅排名第二，表现强于大盘。本周通信三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最大 (5.67%)，通信线缆及配套(3.53%)、通信终端及配件（3.03%）、其他通信设备（1.49%）、通信工程及服务（1.25%）均延续上周上涨态势。
　　通信应用增值服务（-2.91%）跌幅最大。本周天孚通信（25.79%）、通宇通讯（23.93%）、实达集团（19.88%）涨幅分列前三，线上线下（-11.83%）、数据港（-10.82%）、恒信东方（-8.55%）跌幅分列前三。
　　Credo FY26Q2 财报亮眼，多款新业务实现增长。FY26Q2 Credo 实现营业收入2.68 亿美元，同比激增272.1%，环比增长20.2%，进一步印证AI基础设施建设的强劲增长韧性，延续高增长态势。展望未来，公司AEC和IC 的持续增长， ZeroFlap Optics、ALC 和OmniConnect 解决方案的即将推出，2026 财年及以后的收入和盈利能力有望强劲增长。
　　Marvell 宣布以32.5 亿美元收购Celestial AI，加入CPO 赛道。当地时间12 月2 日，Marvell 宣布，已就收购光互连解决方案商Celestial AI 达成最终协议，交易预计将在2026 年第一季度完成。Celestial AI 突破性Photonic Fabric技术平台为下一代数据中心基础设施提供封装、系统和机架级的光学I/O 互连。此次战略收购是加速Marvell 下一代人工智能和云数据中心互连战略的一个重要里程碑。
　　AWS 推出新一代Trainium 3 芯片，Trainium 4 支持NVLink Fusion。
　　上周AWS 推出Trainium 3，预告了下一代产品Trainium 4 的开发计划，同时推出Nova 2 系列模型和全新AI 服务，试图在激烈的AI 竞争中抢占更多市场份额。亚马逊预告下一代Trainium 4 芯片将支持英伟达的NVLink Fusion 高速芯片互联技术。这一技术兼容性意味着，搭载Trainium 4 的AWS 系统将能够与英伟达GPU 互操作并扩展性能，同时仍使用亚马逊自研的低成本服务器机架技术。
　　Meta 收缩元宇宙部门全面押注AI+AR。外媒报道称，Meta 正计划削减元宇宙的资源投入，管理层考虑在2026 年将缩减该业务板块30%的预算，节省下来的资金将用于AI 眼镜与可穿戴设备等业务板块。Meta 称，预计未来还将投入数百亿美元用于数据中心和AI 开发。
　　投资建议：上周海外硬件厂商与云厂商动作频繁，新品发布与收购计划密集，反映AI 算力景气度持续高涨。本周我们建议关注AWS 与Meta算力产业链投资机遇。
　　风险提示：AI 发展不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、相关技术发展不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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