国防军工行业周度观察

　　上周国防军工行业指数表现
　　上周（2025.12.1-2025.12.5）国防军工（申万）板块上涨2.82%，沪深300 指数上涨1.28%，国防军工板块领先沪深300 指数1.54 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第3 位。
　　今年以来，国防军工板块累计上涨17.8%，沪深300 上涨16.51%，国防军工领先沪深300 指数1.29 个百分点。上周国防军工行业5 个子板块中，地面兵装和航海装备下跌，其它板块上涨，其中航天装备上涨10.42%，涨幅最大，航海装备下跌1.52%，跌幅最大。
　　国防军工行业141 家上市公司中，上周91 家公司上涨，48 家公司下跌，涨幅前3 名分别为航天发展、上海瀚讯和银河电子，跌幅前3 名分别为*ST 奥维、*ST 万方和科思科技。
　　行业周度数据跟踪
　　上周，中国出口集装箱运价综合指数为1114.89，环比下跌6.91 点，中国进口集装箱运价综合指数为637.04，环比上涨0.2 点。中国沿海散货运价综合指数为1125.02，环比下跌46.01 点。Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）为60500 美元/天，环比下降3000 美元/天。上周，Fearnleys 一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000 载重吨）为24610 美元/天，环比上涨970 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为170 万美元/月，环比上涨10 万美元/月。Fearnleys 新船价格（超大型油船）为1.24 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为7750 万美元，环比持平。
　　行业与公司新闻动态
　　我国成功发射卫星互联网低轨14 组卫星。天和防务公布2024 年度向特定对象发行股票募集说明书(修订稿)。
　　投资建议
　　十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
　　风险提示
　　1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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