基础化工行业研究周报：国家能源局：组建4个氢能标准化技术委员会 有机硅中间体、正丁醇价格上涨

　　上周指25 年11 月24-30 日（下同），本周指25 年12 月1-7 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　11 月27 日，国家能源局综合司发布《关于公开征求能源行业电力安全治理标准化技术委员会等7 个标准化技术组织组建方案意见的通知》(以下简称《通知》)。
　　《通知》显示，在氢能领域拟批准组建4 个委员会，分别为能源行业氢能基础与通用标准化技术委员会、能源行业氢能制取标准化技术委员会、能源行业氢能储存与运输标准化技术委员会、能源行业氢能应用标准化技术委员会。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价上涨2.6%，为60.08 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周有机硅/VE/TDI/尿素/醋酸/聚合MDI 价格分别上涨4.6%/4%/3.7%/3.7%/2.4%/1.7%；乙二醇/固体蛋氨酸/烧碱/橡胶/液体蛋氨酸/DMF/乙烯法PVC/纯MDI/电石法PVC 价格分别下跌3.8%/2.6%/2.3%/1.4%/1%/0.6%/0.3%/0.3%/0%；粘胶短纤/钛白粉/粘胶长丝/氨纶/重质纯碱/VA/轻质纯碱价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品：正丁醇（+14.4% ）、氯化亚砜（+10.8%）、天然气（Henry Hub)（+10.7%）、丁二烯（+10.3%）、三氯甲烷（+10.1%）。
　　正丁醇：本周正丁醇市场宽幅上涨，主要由于：山东以及华东某厂装置波动，市场供应减少，叠加华东某厂开始外采正丁醇，正丁醇市场新单成交量提升，企业库存降至低位，主流工厂限量接单；在利好消息提振下，部分贸易商补空单，叠加下游原料库存不高，企业存刚需买盘；在多重利好因素带动下，正丁醇市场价格快速拉涨。
　　有机硅中间体：本周国内有机硅市场涨势持续，行业挺价氛围浓厚。周内山东某厂DMC 两次上调价格至13400 元/吨，其余厂家均有推涨，部分厂家封盘不报。当前主流单体厂预售订单排期表现良好，挺价意愿强劲烈，下游采购策略以按需补库为主，市场整体观望情绪虽尚未完全消散，但随着行业供需格局持续优化及挺价氛围加持，市场看涨信心有所提升。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周下跌0.07%，沪深300 指数较上周上涨1.28%。基础化工板块跑输沪深300 指数1.35 个百分点，涨幅居于所有板块第20 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：橡胶助剂（+6.18%），聚氨酯（+3.58%），煤化工（+2.77%），膜材料（+2.74%），氨纶（+2.66%）。
　　重点关注子行业观点
　　周期相对底部或已至，关注供需边际变化行业：
　　（1）需求稳定，全球供给主导：三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份、建议关注湖南海利、泰禾股份）、MDI（重点推荐：万华化学）、氨基酸（建议关注：梅花生物、新和成）。（2）内需驱动，对冲关税冲击：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技）、化肥（磷肥（建议关注云天化、川恒股份、芭田股份）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）、复合肥（建议关注：云图控股））、华鲁恒升、民爆（建议关注：广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工）、染料（建议关注：浙江龙盛、闰土股份、锦鸡股份）。（3）关注产能先投放，有望优先恢复的子行业：有机硅（重点推荐：新安股份）、氨纶（建议关注：华峰化学）。
　　自主可控，供给替代缺口下的投资机会：
　　（1）重点推荐：莱特光电、奥来德（与机械、电子团队联合覆盖）、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（与金属新材料团队联合覆盖）、中触媒（催化材料）；华恒生物（合成生物学）；蓝晓科技（吸附树脂）（与金属新材料团队联合覆盖）。（2）建议关注：
　　华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）
　　风险提示：原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧
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