电力设备产业周跟踪：光伏大会聚焦高质量发展 风电海上海外项目进展顺利

　　锂电板块核心观点：电解液涨价传导成本，11 月产销数据亮眼。1）材料价格稳步上行，电解液传导成本涨幅；2）11 月国内电池产销环比保持增长。
　　光伏板块核心观点：光伏行业年度大会召开，反内卷与高质量发展成主旋律。12 月18 日，2025 中国光伏行业年度大会在西安召开，会议聚焦行业深刻转型与反内卷。工信部、国家能源局等部委领导及头部企业代表共同探讨了从规模扩张向质量效益转变的路径，并启动了“光伏标准应用实施及供应链质量生态共建倡议”。我们认为，在“十四五”收官与“十五五”谋篇布局的关键节点，政策端对产能调控与价格监测的强化，以及行业端对标准引领的落实，将共同推动光伏产业链竞争秩序回归理性，行业有望加速穿越周期。
　　风电板块核心观点：海外市场已成新增长引擎，近期多个海上风电项目进展积极。1）国内风电加速全球化布局，海外市场已成新增长引擎；2）近期多个海风项目开工建设，帆石一项目预计年底并网。
　　核聚变板块核心观点：欧洲完成ITER 冷阀箱交付，聚变低温系统迎里程碑。1）关键设备就位，供应链能力验证。
　　储能板块核心观点：11 月国内源网侧储能环比大增，储能企业海外订单共48 单超41.8GWh。1）国内储能装机：11 月源网侧储能环比大增，全年规模有望超过去年；2）储能企业海外订单：11 月共48 单超41.8GWh，澳大利亚、智利规模突出；3）储能产业链价格更新：碳酸锂价格持续上涨，电芯延续涨价趋势。
　　电力设备板块核心观点：英伟达“AI 电力危机”闭门峰会顺利召开，国家电网25 年建成投运4 条特高压直流工程。1）英伟达“AI 电力危机”闭门峰会顺利召开，AI 竞争终极战场转向“算力-能源”闭环；2）国家电网25 年建成投运4 条特高压直流工程，电网建设规模与强度创历史新高。
　　工控及机器人板块核心观点：机器人产业链密集签约技术突破资本场景融合全球化加速，宁德时代千寻“小墨”具身智能机器人规模化产线落地。1）11 月制造业PMI 上升，机器人产业链密集签约技术突破资本场景融合全球化加速；2）宁德时代千寻“小墨”具身智能机器人规模化产线落地，插拔成功率99%提效三倍；iRobot 申请破产保护，杉川接盘股权，昔日扫地机器人王者退市。
　　氢能板块核心观点：能源工作会议部署十五五氢能任务；东方中石化自贡合资建氢能公司。1）2026 能源会部署七项任务；全国统一电力市场评价制度将建；2）东方中石化自贡再设氢能合资公司；嘉泽新能35 亿鸡西建绿氢醇航油项目。
　　风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。
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