2025年计算机年报业绩预告总结：增长与下滑两极分化

　　本报告导读：
　　2025 年计算机业绩预告中，正向增长公司占比过半，呈现增长与下滑并存的两极分化格局，利润端改善强于营收端，高增长主要集中在硬件与 AI应用相关方向。
　　投资要点：
　　中位数数据显示，2025 年计算机公司利润表现优于营收。根据统计，238 家发布业绩预告的公司中，仅70 家发布营收数据，营收增速的中位数为0.97%。归母净利润增速的中位数为 17.83%；扣非净利润增速的中位数为 28.68%。总体而言，利润增速高于营收增速。此外，大市值公司在业绩区间统计中更偏向增长端，在四季度业绩确定性相对更强。
　　2025 年计算机行业业绩正向占比过半，增长与下滑两极分化。根据申万行业分类，358 家计算机公司中发布业绩预告238 家，占比达到了66.5%。根据预计归母净利润同比增长中位数划分：30%+共有103 家，占42.9%；10%~30% 27 家，占11.3%；0~10% 12 家，占5.0%；0~-10%6 家，占2.5%；-10%~-30% 3 家，占1.3%；-30%+ 87 家，占36.3%。
　　整体呈现“两头大、中间小”的特征，高增长与大幅下滑合计190 家，占79.2%。若按同比增长中位数正负来划分，增长142 家，占60%，下滑96 家，占40%。进一步细分，增长侧的主峰集中在50%~200%区间。-30%以下（大幅下滑）约87 家，负向端也很集中。增速靠前公司所处细分行业主要以算力/信创/金融IT 为主。
　　在净利润体量约1 亿元及以上的公司中，业绩分化特征较为显著。业绩预告显示同比增速落在30%+区间、景气改善较为明确的公司包括同花顺、道通科技、科大讯飞、新国都、广联达、锐明技术、深信服、千方科技、淳中科技、力鼎光电、三六零、宇瞳光学、佳都科技、朗新科技、海峡创新、先进数通、四维图新与大恒科技；相对而言，同比落入-30%+区间、盈利承压的公司主要为博思软件与科远智慧（减值所致，剔除减值归母利润同比增长近40%）。
　　风险提示：AI 技术发展不及预期，AI 商业落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com