纺织服装行业跟踪点评：米兰冬奥正式开幕 关注冰雪运动赛事催化

　　本期投资提示：
　　米兰冬奥会正式启幕，中国代表团创境外冬奥参赛纪录。当地时间2 月6 日晚，第25届冬季奥运会即米兰-科尔蒂纳冬奥会在意大利米兰正式拉开帷幕，本届冬奥会自2 月6日开始，持续至2 月22 日，共17 天。中国体育代表团共 286 人，将参加 7 个大项、15 个分项、91 个小项的比赛，创中国代表团境外冬奥会参赛项目、运动员规模之最。
　　中国运动品牌亮相米兰赛场，以中国力量参与世界体育。李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，为中国体育代表团打造出场装备及领奖服，同时赞助阿根廷代表团。李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，深度助力中国体育代表团，为代表团打造了以 “冰穹蓝”“雪山白” 为主色调的出场装备，采用科技感轻薄面料与高蓬松度拒水鹅绒，兼具保暖与轻量化特性，将蕴含吉祥寓意的“双胜纹”设计元素，贯穿于室外领奖服、室内领奖服以及出场装备全线产品。同时入驻米兰冬奥会 “中国之家”，举办 “李宁之夜”活动并开启主题特展，以五大主题全方位展示中国体育科技与东方美学，回顾了从1992 年起为中国代表团打造的多款冬奥装备，展现装备科技跃迁之路。
　　安踏作为国际奥委会官方体育服装供应商，为希腊、新加坡代表团提供制服，旗下各品牌为13 支中国国家队提供装备支持。米兰开幕式首支出场队伍希腊体育代表团即身穿安踏品牌亮相，同时，品牌与新加坡代表队的合作还将延续到2030 年冬奥会，助力其扩大在东南亚市场的知名度，推进出海战略，安踏品牌也将为 10 支中国国家队提供比赛装备。FILA 赞助中国香港及荷兰代表团，并为中国自由式滑雪空中技巧国家队提供装备支持。迪桑特为中国国家单板滑雪U 型场地队和高山滑雪队提供装备支持。
　　亚玛芬旗下始祖鸟和萨洛蒙分别赞助菲律宾代表团出场服和米兰奥组委。亚玛芬旗下始祖鸟品牌赞助菲律宾代表团开幕式制服，萨洛蒙则为米兰奥组委合作伙伴，为冬奥会组委会工作人员及其志愿者、火炬手等提供鞋服及装备支持。
　　伯希和与玻利维亚、厄瓜多尔、吉尔吉斯斯坦、乌拉圭四国奥委会建立官方合作，为其提供冬奥及后续国际赛事指定装备支持。四国代表团开幕式中均身着伯希和装备亮相。
　　此外，伯希和也作为国际滑冰联盟的官方合作伙伴，为冰上项目赛事官员提供装备，并担任国际滑雪登山联合会的独家服装供应商，在更多专业领域助力。
　　三夫旗下X-BIONIC 赞助瑞士国家高山滑雪队选手弗兰约冯阿尔门，在高山滑雪男子滑降项目中夺得米兰冬奥会首金。X-BIONIC 为运动员特制了聚能加强系列瑞士运动版作为瑞士国家滑雪队款，四大硬核科技的精准加持，为滑雪运动量身定制。
　　匹克作为国际奥协全球官方顶级合作伙伴，赞助8 国代表团（比利时、塞尔维亚等）。
　　为各代表团提供出场服、领奖服、官员及工作人员服装等支持。
　　冬奥点燃冰雪热情，关注体育板块赛事催化。米兰冬奥会拉开帷幕，比赛热度持续提升，提振冰雪运动及体育赛事的关注度以及消费热情，建议关注体育板块赛事催化。推荐奥运营销及产品创新下有望迎来困境反转的李宁，户外冰雪布局完善的安踏体育，品牌及产品力持续提升、运营能力卓越且兼具高股息属性的波司登。积极关注培育第二成长曲线的特步国际（聚焦核心跑步业务，持续赞助大型头部马拉松赛事通过赛事营销赋能品牌升级）、高质价比方向的361 度（25 年12 月26 日“品牌日”官宣再度携手亚奥理事会，也成为2025 WTCC 世界网球洲际对抗赛官方供应商）。
　　风险提示：终端消费恢复不及预期；行业价格竞争加剧；气候异常影响销售节奏。
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