人形机器人板块周观点：强CALL春节后国内外机器人本体链共振行情

　　周内重要事件
　　2 月16 日，在中央广播电视总台2026 年春晚，多家公司机器人的“炸场”表演，引发关注。2 月20 日，港股马年首个交易日机器人概念股收盘大涨，其中，越疆涨超21%，速腾聚创涨超9%，优必选涨超4%。
　　要点
　　1） 春晚机器人总体表现惊艳，具体来看，宇树科技突显了机器人运控能力，核心是算法+电机功率密度+多机实时协同要求高；银河通用多个丝滑的灵巧手操作，核心在于公司打造了全球首个集成“大脑-小脑-神经控制”于一模的全身全手端到端大模型“银河星脑”，具体参见2026 年2 月17 日报告《人形机器人板块点评：解密宇树科技和银河通用—春晚机器人点评系列1》，松延动力机器人的稳定连续后空翻与仿生机器人的惟妙惟肖，核心在于算法控制稳定与精准，脸部电机数量多且小；魔法原子突显了整机运动控制与群控调度综合能力，具体参见2026 年2 月17 日报告《人形机器人板块点评：解密松延动力与魔法原子-春晚机器人点评系列2》。看好相关国内机器人本体合作公司。
　　2） 2026 年我们判断机器人板块进入1-10 演绎阶段，特斯拉三代机器人预计Q1 发布，特斯拉机器人链上半年落地定点与供应链进行产能准备，下半年开始逐渐进入量产阶段，国内机器人本体跟进，国内外本体供应链共振，预计真正的供应链有望展开持续性行情，非核心圈边缘性标的也有阶段性机会。具体参见2026 年2 月14 日报告《人形机器人板块年度观点：2026 年，量产化元年，国内外本体链有望迎来共振行情》。
　　风险
　　人形机器人产业链进展不及预期；机器人商业化进展不及预期；
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