社会服务行业周报：春节海南高端消费保持快增 IPHONE 17 PRO MAX、黄金等品类二手交易持续升温

　　出行旅游：假期延长休闲旅游拉动效应释放，海南高端旅游消费保持快增春节出行： 2026 年春节假期迎来“9 天不调休”政策调整，充裕的假期时长推动出游意愿从周边探亲访友向中长线休闲旅游延伸。根据交通运输部，预计正月初一至初五国内跨区域流动量分别约同比+9.4%/+9.7%/+11.6% /+12.3%/+11.8%，连续三日取得双位数增长。春节出行供需两旺，节中机酒价格整体保持增长。海南：本周（ 2.16-2.22 ）海口美兰机场/三亚凤凰机场旅客吞吐量分别较2025 年同期+7.8%/+9.7%；根据海口海关，假期前五日购物金额、人次分别为13.8 亿元、17.7万人次，同比分别增长19%、24.6%；按农历可比口径（除夕-初三）日均购物金额2.81 亿元/同比+32%，日均购物人次3.46 万人/同比+27%，隐含客单同比+3.8%。
　　餐饮：2026 春节餐饮消费加速增长，古茗、锅圈等赛道龙头表现亮眼2026 年春节期间餐饮消费同比增速较2025 年加速，“反向过年”推动北上广深等一线城市餐饮消费火热。根据商务部数据，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025 年假期前四天增长8.6%（2025 年同期数据为5.4%），大众点评“必吃榜”上榜商户订单量较去年春节同期增长81%。茶咖赛道分化持续，2026 年1 月茶饮行业门店供给收缩、咖啡行业保持扩张，古茗、沪上阿姨、库迪保持稳健开店节奏，幸运咖店效同比增长37%，本土咖啡品牌成长动能突出。中西餐领域差异化发展，锅圈、肯德基、必胜客开店速度较快，1 月单月净增门店分别达184、153、104 家；锅圈、袁记云饺、老乡鸡同店坪效同比分别增长31.9%、48.2%、21%，表现亮眼。
　　外卖渠道持续贡献增量，海底捞外卖销售额同比增长122.6%，新开外卖专属门店打开业绩增长新空间，头部品牌凭借渠道扩张与精细化运营，进一步巩固领先地位。
　　美丽/二手经济：国货品牌出海叙事升维，优质供给促进二手市场交易升温美丽：中国化妆品出口连续5 年正向增长，2025 年仍然保持稳健增长，出口金额突破550 亿元。品牌出海叙事发生变化，呈现组织先行、市场本土化创新、全渠道布局、营销打法结合本土与时俱进等。二手经济：截至2 月19 日，2026 年消费品以旧换新惠及2888.0 万人次，带动销售额1980.2 亿元。iPhone 17 Pro Max 在以旧换新前 20 榜单中占比从 11 月下旬5.1% 升至 2 月初 11.5%，保值优于同期iPhone 16 Pro Max，成为以旧换新“变现”动力，同时，激活了价格敏感型高端用户购买二手iphone 17 Pro Max。金价高位带动消费者卖金热情，二手交易平台交易走高，万物新生有望直接受益。
　　本周行情：港股商贸零售/消费者服务/传媒跑输大盘本周（ 2026.2.16-2026.2.20 ） 港股消费者服务/ 传媒/ 商贸零售指数-1.56%/-1.97%/-4.36%，较恒生指数涨跌幅-0.98/-1.39/-3.78pct，在30 个一级行业中排名第24/26/30；本周传媒、教育类上涨排名靠前。
　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：
　　特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。
　　受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、锅圈；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（5）即时零售：美团-W、顺丰同城；（6）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（7）教育：中国东方教育。
　　风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。
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