煤炭行业周报：关注海外煤价上涨对国内煤价所带来的影响

　　投资要点
　　动态数据跟踪
　　动力煤：供应收缩，价格稳中调整。春节假期，煤矿陆续公布停产放假计划，停产煤矿增加，动力煤产量有所减少。国内动力煤市场价格稳中调整。
　　截至2 月13 日，环渤海动力煤现货参考价717 元/吨，周变化+0.70%；秦皇岛港动力煤平仓价718 元/吨，周变化+3.31%。截至2 月22 日，环渤海九港煤炭库存2366.2 万吨，周变化-0.7%。
　　冶金煤：多数地区煤矿集中放假，市场价格暂稳。春节煤矿逐步进入放假周期，终端需求暂未回暖，炼焦煤市场价格窄幅下调。截至2 月13 日，京唐港主焦煤库提价1660 元/吨，周持平；京唐港1/3 焦煤库提价1280 元/吨，周变化-5.88%；日照港喷吹煤1048 元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价248 美元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别1118.27 万吨和838.05 万吨，周变化分别+2.12%、+1.71%；喷吹煤库存451.1 万吨，周变化+1.86%。247 家样本钢厂高炉开工率80.15%，周变化+0.6 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率71.99%，周变化0.74 个百分点。
　　本周观点及投资建议
　　春节假期煤矿陆续停产，节后煤炭供应将逐步恢复，后续需关注下游补库需求及市场恢复供应情况。
　　投资建议：美元信用体系松动带动大宗商品等实物资产重估，实物资产定价权提升逻辑传导。但印尼减产、美伊博弈和美联储主席更换等事件或致短期波动加剧。煤炭反内卷趋势未变，供给受约束，业绩存改善预期。【广汇能源】煤油气共振，充分受益实物资产定价权提升；炼焦煤关注【盘江股份】、【山西焦煤】、【淮北矿业】、【潞安环能】；动力煤关注【兖矿能源】、【山煤国际】、【晋控煤业】、【中煤能源】、【陕西煤业】、【中国神华】。
　　风险提示
　　反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com