基础化工行业周报：国际油价大幅上涨 关注化工涨价行情

　　市场行情走势
　　春节前一周（2.7-2.13），基础化工指数涨跌幅为2.84%，沪深300指数涨跌幅为-0.21%，基础化工板块跑赢沪深300指数3.06个百分点，涨跌幅居于所有板块第4位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：纺织化学制品（ 9.57% ） 、橡胶助剂（ 4.71% ） 、氯碱（ 4.14% ） 、氨纶（4.02%）、膜材料（3.51%）。
　　化工品价格走势
　　过去两周涨幅排名前五的产品分别为：国际汽油（6.45%）、PVC（东南亚CFR ） （ 6.06% ） 、大庆原油（ 6.04% ） 、布伦特原油（5.45%）、碳酸锂（电池级）（5.17%）。过去两周跌幅前五的产品分别为：液氯（-200.00%）、辛醇（-11.54%）、盐酸（江苏）（-11.11%）、NYMEX 天然气（-10.82% ）、液化气（长岭炼化） （-4.97%）。
　　行业重要动态
　　美伊地缘局势紧张，国际油价大幅上涨。据iFinD，截至2月20日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为71.76和66.39美元/桶，较前一周分别上涨5.92%和5.57%。地缘方面，据新华社报道，美伊双方在2月6日和17日两次举行间接谈判，从公开表态来看，双方在核心分歧上仍然互不让步。在美国不断加码军事施压的形势下，伊朗伊斯兰革命卫队海军16日至17日在霍尔木兹海峡举行实兵演习。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令17日表示，伊方随时可以关闭霍尔木兹海峡。据财联社，伊朗的石油储量为全球第三大，其控制的霍尔木兹海峡是能源贸易中最重要的石油运输航道之一。据隆众资讯，虽然美伊双方将进行新一轮谈判，但市场预计达成协议仍显困难，且依然担忧双方军事冲突的可能性，潜在供应风险并未消除。
　　关注涤纶长丝春季行情。据隆众资讯2月12日报道，目前涤纶长丝工厂整体负荷已经基本降至低位水平，除中小型企业在节前集中停车放假外，今年国内涤纶长丝龙头企业整体减产力度要明显高于往年同期。根据隆众资讯数据显示，截至2月12日，年内涤纶长丝负荷在77.56%，低于去年同期水平，叠加年前适度放量，在目前库存压力不大的情况下，节后涤纶长丝工厂权益库存压力或好于往年同期。实物库存方面，虽然今年春节时间较晚，下游整体复工多要等到进入三月，但在下游以及终端工厂由于前期备货不多的背景下，二月底三月初，国内下游以及终端工厂开机前后，市场将存在一定刚需补货情况，实物库存方面也将难以给与涤纶长丝工厂压力。叠加2025年年底开始龙头企业挺价意愿明显，大幅度降价促销意愿不高，亦将支撑节后涤纶长丝价格。
　　分散染料企业密集提价。据浙江龙盛2月9日公告，2月8日，公司分散染料部分品种提价，其中主要产品分散黑报价近期累计上涨5000元/吨；据闰土股份2月9日公告，因近期还原物价格上涨，公司分散染料黑　　价格近期已每吨累计上涨约5000元；据证券时报，2月9日，福莱蒽特销售部已向其客户发布提价通知，其中分散黑ECT（300%）等9款产品每吨提价2000元，预计该10款产品提价幅度在10%左右。本次分散染料行业提价主要受成本驱动，其重要的中间体之一还原物的价格近两年来在较低位运行，从1月下旬开始上涨。
　　投资建议
　　当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。
　　维持基础化工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行
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