社会服务行业：2026年春节旅游数据点评

　　26 年春节迎来史上最长假期，出行热情高涨，文旅市场实现开门红。在促服务消费政策驱动下，出行景气度有望继续走高，维持行业强于大市评级。
　　支撑评级的要点
　　超长春节假期点燃出行热情，出行人次和日均文旅花费创新高。据文旅部数据，26 年春节假期共9 天，全国国内出游5.96 亿人次，日均0.66 亿人次，同比+5.7%；国内出游总花费8034.83 亿元，日均892.76 亿元，同比+5.5%，创下历史新高；客单价为1348.13 元，日均149.79 元，同比-11.3%。
　　据交通运输部数据，春节假期期间，全社会跨区域人员流动量累计达28.1亿人次，日均3.1 亿人次，同比+8.2%。
　　多个头部热门景区人次实现双位数增长。春节假期期间，头部景区中，黄山、长白山、峨眉山、九寨沟等头部自然景区的接待游客人次同比增速均超过10%。祥源文旅旗下项目累计接待量和营收同比均增超30%。文旅演艺项目中，宋城旗下的11 台《千古情》合计上演580 场，其中《西安千古情》单日上演21 场，再创其单日演出场次和接待人数的新纪录。
　　海南封关叠加政策红利，离岛免税销售热力十足。据海口海关统计，春节假期，海关共监管离岛免税购物金额27.2 亿元，离岛免税购物32.5 万人次，销售件数199.7 万件，分别较去年春节假期增长30.8%、35.4%、21.9%。
　　春节假期期间三亚市4 家免税店销售总额为19.6 亿元，同比+23.7%。其中，2 月21 日三亚4 家离岛免税店销售总额达2.42 亿元，同比+214.5%，连续7 天销售额突破2 亿元，创历年春节长假最旺业绩。
　　跨境游：免签入境游客人次同比高增，长线出境游热度走高。据国家移民管理局数据，今年春节假期全国边检机关共计查验1779.6 万人次中外人员出入境，日均197.7 万人次，同比日均+10.1%。其中，中国内地居民出入境951.4 万人次，同比日均+10.2%；中国港澳台居民696.9 万人次，同比日均+8%；外国人131.3 万人次，同比日均+21.8%；入境外国人中，适用免签政策入境达46 万人次，较去年假期日均+28.5%。从传统的东南亚“暖冬游”，到借米兰冬奥会热度升温的欧洲冰雪之旅，再到俄罗斯贝加尔湖、摩尔曼斯克等小众目的地的深度打卡，出境游呈现出 “长线走俏、体验升级” 的特征。在免签政策驱动下，来华过年成为全球新风尚，入境游成为26 年春节新亮点。中国人民银行数据显示，银联、网联日均处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长78.10%和44.33%。俄罗斯游客入境预订单同比增471%，韩国游客增长95%。
　　出游特征：1）超长假期加持，出游半径拉长。马蜂窝大数据显示，5 天以上的长线出游订单量占比达到59.6%，人均出游天数达6.4 天。2）非遗年俗体验文化游升温。据马蜂窝大数据，春节期间“非遗体验”搜索量同比增长180%，其中00 后人群占比最高，成为非遗体验的核心群体。
　　3）反向过年成热潮，节日消费结构实现重塑。去哪儿数据显示，26 年春节期间，反向飞往北上广深一线城市的旅客中，18%为50 岁以上人群，其中60 岁及以上旅客同比增长超一成。60 岁以上老人酒店入住量同比增长56%，一线城市逐步打破过年即空城的现象，高端酒旅消费得到提振。
　　投资建议
　　春节假期国内旅游市场无论是出行人次还是花费均创下新高，入境游市场表现极为亮眼，在促服务消费的政策驱动下，文旅产业链的相关公司有望维持高景气度。我们重点推荐资源优质、运营强劲、有外延增长预期的出行链及相关产业链公司：岭南控股、同程旅行、长白山、黄山旅游；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌首旅酒店；免税市场迎多重政策利好，有望驱动免税销售，推荐中国中免、王府井等。
　　评级面临的主要风险
　　出行需求复苏不足、宏观经济复苏不及预期。
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