传媒互联网周报：腾讯QCLAW正式公测 把握游戏及IP潮玩底部机会

　　行业下跌3.89%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（3.9-3.13）传媒行业下跌3.89%，跑输沪深300（-2.19%），跑输创业板指（1.26%）。其中涨幅靠前的分别为琏升科技、天地在线、贵广网络、出版传媒等，跌幅靠前的分别为每日互动、中信出版、电魂网络、巨人网络等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14 位。
　　腾讯QClaw 正式公测，MuleRun 发布可以0 门槛生成数字员工。1）欧洲“全能型”大模型Mistral Small 4 发布，在单一模型中兼顾了旗舰级推理、多模态理解以及强悍的编程能力；2）腾讯宣布旗下AI 助手产品QClaw 正式进入开放公测阶段，主打“微信直连+ 零门槛部署”，“龙虾”为QClaw 里的数字小窝，能总结聊天、起草回复、安排会议、撰写文档；3）近日一款名为MuleRun（骡子快跑）的AI 产品正式发布，它定位“全球首个自进化个人AI”，可以0 门槛生成数字员工。
　　本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼。1）本周（3 月16 日-3 月22日）电影票房2.97 亿元。票房前三名分别为《飞驰人生3》（0.64 亿元，票房占比21.5%）、《河狸变身计划》（0.58 亿元，票房占比14.3%）、《挽救计划》（0.43 亿元，票房占比14.3%）；2）综艺节目方面，《主咖和Ta的朋友们》、《魔力歌先生》、《最强大脑第十三季》、《现在就出发第3季》和《你好星期六2026》排名居前；3）游戏方面，2026 年2 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。
　　投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，把握IP 潮玩与游戏板块底部机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈、“自进化智能体”MuleRun发布，加速AI 能力与渗透率提升，持续看好AI 应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI 营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；平台端持续看好受益AI 提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。
　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。
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