大行评级丨招银国际：上调同程旅行目标价至25.5港元，核心业务盈利增长具韧性

招银国际发表研报指，同程旅行去年第四季收入48亿元，按年增长14.2%，调整后净利润7.8亿元，按年增长18%，均高于预期。基于本次业绩表现，受益于高毛利的核心OTA业务贡献提升带动毛利率扩张超预期，该行将今年和明年非通用会计准则净利润预测上调5%。在旅游需求具备韧性的支撑下，该行预计公司2026年核心OTA业务营业利润按年增长15%。该行将其目标价上调至25.5港元，维持“买入”评级。

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