电力设备行业周报：锂电材料景气度有望持续 欧洲海风催化不断

　　光伏：马斯克Terafab 项目目标1TW 太空算力，北美光伏设备订单落地在望。3 月22 日，马斯克举办Terafab 项目发布会，该项目由特斯拉、SpaceX、xAI 联合打造，建设2 纳米晶圆厂，目标每年生产1TW 算力芯片，并主要部署在太空。发布会中，马斯克展示SpaceX 算力卫星，单颗mini 版卫星功率高达100kW、太阳能板展开近170 米，单星功率较通信卫星大幅提升。3 月25 日，根据证券时报，SpaceX 拟于今年6 月正式启动首次公开发行（IPO），目标估值锁定1.75 万亿美元，并有望募资500 亿至750 亿美元。随北美太空算力需求爆发，光伏设备订单有望加速落地国内厂商。
　　国内方面，星际开发科技有限公司预计3 月火箭迎密集发射期，预计2026 年共发射12 款火箭，其中7 款可回收，7 款预计在3 月发射。我们认为，可重复使用技术突破有望带动发射成本大幅下降，国内商业航天产业化进程加速。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、明阳智能、钧达股份、东方日升、上海港湾、晶科能源；光伏设备迈为股份、奥特维、捷佳伟创、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份、晶盛机电、连城数控；太阳翼辅材聚和材料、泽润新能。
　　风电：欧洲海风催化持续落地，能源安全叙事提振风电需求。3 月25 日，Vestas 宣布在苏格兰建设风机制造厂，投资额超过2.5 亿欧元，将生产维斯塔斯海上风机V236-15.0MW 的机舱和轮毂。此前3月10 日，英国政府宣布，自2026 年4 月1 日起，通过authoriseduse（授权用途） 机制，把33 项海风组件的进口关税降为零。此外，英国皇家地产局宣布将于2027 年启动新一轮海上风电海域租赁，规模达6GW。欧洲海风催化持续落地，海风建设有望再加速，我国海风装备厂商迎出口机遇。建议关注大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、亨通光电、中天科技。
　　2026 年1-2 月国内风电并网11.04GW，同比增长15%。中东地缘冲突下“能源安全”重要性凸显。随中东石油、天然气生产受阻、霍尔木兹海峡运输受阻，欧洲天然气价格飙升，或带动电价中枢上　　移。这一背景下，风电作为度电成本最低的新能源市场关注度提升。
　　同时，2026 年政府工作报告首次提出“算电协同”，提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，在AI 电力需求高增的背景下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。
　　储能：河南2030 年新型储能装机规划达23GW。据储能与电力市场公众号，河南省发展和改革委员会关于印发《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施》的通知发布。政策明确到2030 年，力争全省新型储能装机规模达到23GW，其中用户侧储能达到8GW。核心举措包括：完善市场机制，明确独立储能按现货价格结算，放电时不承担输配电价及附加基金；加速存量转化，要求未开工的新能源配建储能原则上转为独立储能或租赁模式，提升利用率；强化技术激励，优先支持长时储能及构网型储能，并对全钒液流、高安全锂电池等先进技术给予新能源资源配置奖励。
　　中国电气装备发布19.8GWh 电芯集采：据储能与电力市场公众号，本次集采规模达19.8GWh，采购标的为314Ah 磷酸铁锂电芯，共计约1971 万支，协议周期为12 个月或下次集采定标前。宁德时代、瑞浦兰钧、亿纬动力、海辰储能、鹏辉能源、楚能新能源等11 家企业成功入围。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。
　　锂电：纯电重卡有望持续推拉动锂电需求。据高工锂电公众号，受2026 年油价持续高位震荡影响，电动重卡全生命周期成本优势凸显，带动渗透率快速提升，2026 年1-2 月销量同比增长56.33%，渗透率达30.48%。技术上，大电量与超级快充正成为纯电重卡电池标配，比如亿纬锂能LF230P-453kWh 电池支持兆瓦级超快充，18 分钟可将电量从10%充至80%；瑞浦兰钧岁星324Ah Pro 版电池能量密度198Wh/kg，循环寿命超10000 次，适配多场景运输需求。当前电动重卡主流搭载磷酸铁锂电池，标配电量升至400-600kWh，随着兆瓦级液冷超充加快普及，重卡正式迈入超充时代。建议关注：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、瑞浦兰钧。
　　高压实磷酸铁锂维持供需紧平衡。据高工锂电公众号，头部正极材料企业高压实磷酸铁锂基本处于满产满销状态。富临精工30 万吨高压实产能订单持续饱和，融通高科第四代高压实产品一季度产能提前售罄，满负荷生产仍难以匹配下游激增需求。尽管行业规划产能超550 万吨，但受制于技术壁垒高、验证周期长（1-1.5 年）及产线建设慢，高端有效产能释放严重滞后于需求爆发。2026 年全年供需缺口将持续存在，随着储能大电芯（500Ah+）放量，26Q3、Q4 的缺口或将进一步扩大。建议关注磷酸铁锂龙头企业：富临精工、湖南裕能、湖北宜化等。
　　AIDC：中国企业SST 布局进展加速，有望持续拓展海外份额。根据四方股份3 月26 日公众号，公司数智SST 新品发布会将在4 月2日举行。根据伊戈尔3 月23 日公众号，公司AIDC 800V 供电架构技术交流会暨伊戈尔固态变压器（SST）君诺系列新品发布会即将在4 月2 日举办。我们认为，中国企业SST 产品布局持续加速，有望在海外AIDC 电源持续迭代的趋势下，积极抢占市场份额。此外，海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC 芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300 系列以及后续Rubin 系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC 建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。
　　电网：Meta 增加西得克萨斯AI 数据中心投资，我国互联网相关产业用电量快速增长。据36Kr 资讯，近日Meta 表示，将其对西得克萨斯一座在建AI 数据中心的投资承诺提高逾六倍，至100 亿美元，目标是到2028 年该设施投运时实现1 吉瓦的装机容量。公司还表示，致力于为电网增加超过5 吉瓦的清洁电力。据中电联数据，2025 年我国信息传输等服务业用电量同比增长17%。其中，互联网和相关服务业增长30.7%，呈现了强劲的增长态势。据经济参考报资讯，中电联专家表示，中国式现代化全面推进，新型工业化、数字经济蓬勃发展，数据中心、智算中心等新型负荷快速增长。中电联预计，2026 年我国电力消费需求将保持平稳较快增长态势，全国全社会用电量10.9 万亿千瓦时至11 万亿千瓦时，同比增长5%至6%。我们认为，AI 正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气、威胜控股，关注四方股份、白云电器、海兴电力、三星医疗。
　　整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。
　　风险提示：1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期。
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