房地产行业周报：新房成交回落 政策保持宽松

　　一周行情回顾
　　本周，申万房地产指数上涨4.01%，沪深300 指数上涨4.41%，相对收益为-0.40%，板块表现弱于大盘。
　　行业基本面
　　本周(4.3-4.9)，中泰地产组跟踪的38 个重点城市一手房合计成交15896 套，同比增速-5.5%，环比增速-66.9%；合计成交面积169.3 万平方米，同比增速-6%，环比增速-70.7%。
　　本周(4.3-4.9)，中泰地产组跟踪的16 个重点城市二手房合计成交17962 套，同比增速4.1%，环比增速-26.3%；合计成交面积169 万平方米，同比增速1.2%，环比增速-25.3%。
　　本周（4.3-4.9），中泰地产组跟踪的17 个重点城市商品房库存面积18278.8 万平方米，环比增速-0.2%，去化周期169.3 周。
　　本周（3.30-4.5），土地供给方面，本周供应土地1437.5 万平方米，同比增速-25.1%；供应均价1662 元/平方米，同比增速90.2%。土地成交方面，本周成交土地2591.4万平方米，同比增速27%；土地成交金额248.9 亿元，同比增速6.5%。本周土地成交楼面价961 元/平方米，溢价率1.1%。
　　本周（4.3-4.9）房地产企业合计发行信用债89 亿元，同比增速-3.47%，环比增速150%。
　　本月至今房地产企业合计发行信用债110 亿元，同比增速-19.94%，环比增速-36.96%。
　　投资建议：
　　本周，政策上，“十五五”期间城市更新至少可完成投资15 万亿元，包括改造50 万套危旧房、11.5 万个老旧小区等。本周周度一手房销售同环比下降，二手房销售同比上升，环比下降，去化周期下降。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
　　风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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