计算机行业周报：国产AI算力继续推荐！CLAUDE、DEEPSEEK新进展！

　　本周周报重点：1）国产算力进入单卡-系统交替技术突破贡献效率提升的周期。2）Claude Mythos 及DeepSeek V4 进展。3）重点公司更新：浪潮信息：Token 经济快速发展正在将算力服务器推向产业核心；聚水潭：盈利拐点乙现，规模化+AI+出海驱动未来增长。
　　国产算力进入了单卡-系统交替技术突破贡献效率提升的周期。数据端，25 年国内AI 芯片总出货量超400 万，25 年英伟达国内市占率进一步下降。23-25 年，国内AI 芯片出货，NV 占比从85%-70%-55%。推理芯片看，25 年国内出货量NV 占比低于50%。华为仍是国产断层第一，25 年华为出货81 万卡，市占率达到20%，平头哥出货达到25.9万张位居第二，昆仑芯、寒武纪位列3-4（份额相当），三大黑马奋力追赶，但华为仍为国内断层第一。
　　能力端，超节点相关的多维技术均起步。26Q1 国内超节点网络拓扑、互联协议、机柜设计已经有标准方案。网络拓扑，国内预计向Clos 全对等网络收敛，交换ASIC 是核心增量环节。互联协议，总线型UB、HSL 领头，以太型各CSP 基于以太网自行拓展。机柜设计，互联网、服务器、通信厂商均发布标准构型。
　　统一内存、通信运行时和 RAS 把这些被打开的系统能力组织成一条可持续演进的软件路径，使新变量能够沿着既有生态被持续吸收，并最终稳定兑现为 Goodput。因此，我们认为国产算力进入了单卡-系统交替技术突破贡献效率提升的周期， 未来的LPO/CPO/OCS、HBM/3D DRAM、infra 技术的突破，都可能带来效率提升，实现乘数效应
　　大模型持续更新！1）Claude Mythos 引发关注讨论，标志着AI 开始在网络安全领域具备规模化攻防能力，把过去昂贵、稀缺、依赖资深研究员的漏洞挖掘工作推向更可规模化阶段。2）DeepSeek V4 灰度测试，预计补齐多模态能力，此外预期推理和代码能力继续升级、长上下文和复杂长任务处理能力（Agent）提升、国产算力适配，技术架构延续DSA+MoE，有望运用Engram 和DualPath。
　　重点公司更新：1）：浪潮信息：Token 经济快速发展正在将算力服务器推向产业核心；2）聚水潭：盈利拐点已现，规模化+AI+出海驱动未来增长。
　　重点推荐主线：1）数字经济领军；2）AIGC 应用；3）AIGC 算力；4）数据要素；5）信创弹性；6）港股核心；7）智联汽车；8）新型工业化；9）医疗信息化。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。
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