电力设备及新能源行业深度报告：固态报告系列二：干法工艺的破晓时分

　　干法电极：一种新型极片制造工艺。根据观研天下公众号，锂电生产中前段环节的资本开支占全流程的35%-40%。极片制作是锂电池生产的核心环节，现行通用的工艺是湿法电极工艺，而干法电极工艺正是极片制作领域的一种新型技术。根据粉体网公众号，干法电极工艺主流制备方法为粘结剂原纤化法。
　　干法工艺是固态电池极片核心工艺。干法工艺具备多方面显著优势：1）干法电极在提高电极综合性能方面优势显著，能通过提高压实密度提升电池的能量密度，高度适配固态电池对高能量密度电极材料的需求；2）干法电极在降本和节能方面潜力巨大，其生产线大幅简化并省去了极片烘干环节，据长三角物理研究中心公众号估算，设备投资和厂房占地减少超过20%，能耗减少超45%，制造效率提升3-5倍,相比湿法降本超过10%; 3）干法电极不会与硫化物电解质反应，天然适配全固态电池。
　　投资建议：关注布局干法的设备企业。随着固态电池产业化加速，干法工艺逐渐突破均一性瓶颈，锂电设备相关企业已开启干法布局。纳科诺尔联合清研电子成立清研纳科，推出多辊双面成膜复合一体化设备，并成功搭建国内首条锂电池干法电极全自动贯通线；宏工科技和清研电子合作成立清研宏工，联合研发了混合均质一体机、干法研磨机、适用干法电极的双螺杆挤出机等干法设备；先导智能在上一代干法涂布设备成功交付的基础上，发布全新一代量产正/负极一体化干法涂布设备，实现了关于“精度、效率、良率”的全面进化。
　　风险提示：1）下游需求不达预期；2）技术迭代的风险；3）政策变化的风险；4）原材料价格变动的风险。
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