北交所宣布成立一周年送“大礼包”：北证50成分指数、融资融券来了！

每经记者 王海慜 每经编辑 肖芮冬

9月2日是北京证券交易所（以下简称北交所）宣布成立一周年的日子。当天北交所在官网分别发布了有关北证50成分指数、北交所融资融券的有关方案。

有业内人士向记者表示，这两项方案能起到促进北交所流动性的作用，其中北交所指数有引领作用，可以吸引长期稳定的资金入市。

北证50成分指数落地

备受市场期待的北交所指数终于落地。2日，北交所在官网发布了有关北证50成分指数的相关方案。

北交所在2日发布的公告中指出：“为便利投资者了解北交所市场整体运行情况，满足指数化投资需求，北交所联合中证指数制定发布北证50成分指数编制方案。北证50成分指数是北交所首只宽基指数，按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，指数编制计算与境内外主流指数基本保持一致。”

根据指数编制方案，北证50指数样本的选择范围为：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

样本的选择方法为：对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。

此外，北交所还同时规定了指数样本的定期调整规则：北证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每季度审核一次样本，并根据审核结果调整指数样本。样本定期调整的参考依据为六个月日均数据。为有效降低指数样本周转率，北证50指数样本每次调整数量比例一般不超过10%，采用缓冲区规则，排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保留。

对于北证50成分指数推出的意义，董秘一家人创始人崔彦军9月2日向记者表示，“北交所指数有引领作用，可以吸引长期稳定的资金入市。以公募基金为代表的机构会尽快推出北交所相关的指数产品。”

另外，就北证50成分指数之于普通投资者的投资价值，他指出，“对符合投资者准入条件，且对企业研究较深的投资者，直投（北交所具体个股）是个不错的选择。除此之外，投资指数基金更稳妥。”

拟出融资融券交易细则

除了北证50成分指数的有关方案外，北交所当天还发布了《北京证券交易所融资融券交易细则》（征求意见稿）（以下简称《融资融券细则》）。

北交所表示，推出融资融券制度是北交所持续推进市场制度建设的重要举措。融资融券是证券市场重要的基础性制度，也是国际证券市场中较为成熟的交易方式。自2010年开始我国资本市场逐步实施融资融券交易以来，业务模式逐渐成熟，监管体系日臻完善。北交所开市时构建了连续竞价的基础交易制度，市场运行平稳，合格投资者群体迅速壮大，流动性水平明显提升，具有业务实施基础。此次推出融资融券制度，将进一步完善北交所交易机制、提升北交所二级市场定价功能。

北交所指出，《融资融券细则》共八章、六十七条，包括总则、业务流程、标的股票、保证金和担保物、信息披露和报告、风险控制、其他事项和附则。《融资融券细则》遵循成熟业务模式，券商资格管理、投资者准入、账户体系、交易方式、可充抵保证金证券范围及折算率、权益处理、信息披露等方面与沪深市场两融业务整体保持一致，尽可能适应投资者、证券公司、托管银行等市场各方的现有习惯，避免增加市场成本。

根据《融资融券细则》规定，投资者开通北交所信用交易权限，应当同时满足融资融券交易的准入条件和北交所投资者适当性门槛。

此外，细则规定，北交所股票自上市之日起可作为融资融券标的。规则实施前已上市的北交所股票，自实施之日起可纳入融资融券标的范围。会员可以在规定的范围内确定其向客户融资融券标的股票的具体名单，该名单可以小于但不得超出本所规定的范围。

细则还规定了北交所个股的折算率，“本所认定的指数成分股股票的折算率最高不超过70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%。”

崔彦军认为，“在融资融券的杠杆效应的加持下，市场流动性改善、交易活跃度提升，北交所交投两活值得期待。”