通信行业点评：低空经济发展司正式亮相 后续政策催化值得期待

　　事件：12 月27 日，国家发展改革委官方网站上的“机构设置”中新增了“低空司”。据了解，低空司是国家发展改革委新设立的职能司局，其全称为“低空经济发展司”，具体职责包括拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等。
　　低空司密集召开座谈会。根据国家发改委官网，①近日，低空经济发展司负责同志同自然资源部、生态环境部等部委和有关中央企业进行座谈，了解相关领域低空经济典型场景应用和相关基础设施建设发展情况，并就推动低空基础设施有序规划建设进行交流；②近日，低空经济发展司负责同志与通信、导航方面有关专家进行座谈，就低空智能网联系统建设进行交流。我们认为，低空司的成立以及推动低空基础设施建设座谈会和推动低空智能网联系统建设专题座谈会的召开影响重大，低空司有望在空管、交通、安全等部门的低空经济权责协调等方面发挥积极作用，有望迎来顶层设计层面关于促进低空经济发展的指导意见，为低空经济的蓬勃发展注入强大动力。
　　低空经济发展基建先行。从国家发改委低空经济发展司、工信部低空产业发展领导小组、民航局促进低空经济发展工作领导小组等相关部门已开展的工作可以看出，基础设施建设将是接下来我国发展低空经济的重要发力点。此外，12 月25 日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出“扩大地方政府专项债券用作项目资本金范围”，并将低空经济等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围“正面清单”。
　　我们认为，将低空经济纳入“正面清单”将有效引导地方加快推进低空经济建设项目，为低空经济的高质量发展提供充足的财政政策效能。
　　低空通导监系统建设将启动。2024 年12 月26 日至27 日举行的全国工业和信息化工作会议强调，2025 年要培育壮大新兴产业和未来产业，其中包括要“因地制宜建设低空信息基础设施”。通信产业已经率先开展相关工作，比如中国移动近日表示将携手各方打造融合化低空智联“三张网”。①构建广域可靠的低空通信网，持续扩大通信覆盖，充分利旧地面网、按需新建低空网、有效复用卫星网，实现低空通信三维立体泛在覆盖。②构建智能精准的低空导航网，面向广域立体空间，提升星地融合定位、动态三维航图等能力，让低空作业更加智能精准，让空域使用更加灵活高效。③构建性能优异的低空感知网，发挥5G-A 通感一体技术领先优势和4.9GHz 黄金频段优势，加强网络新架构、融合新空口等关键技术攻关，全面提升低空感知性能。
　　投资建议：发展低空经济是中央层面作出的战略部署，意义重大、前景光明。
　　作为拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划的部门，低空经济司的成立将对低空经济的健康发展起到非常积极的作用，其成立后的工作动态对低空基础设施的建设力度有重要指引意义。建议关注：宗申动力（汽车组）、万丰奥威（汽车组）、深城交（房地产组）、莱斯信息（计算机组）、英搏尔（电新组）、中科星图（军工组）、航天电子（军工组）、中国通号、佳讯飞鸿、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、灿勤科技等。
　　风险提示：市场竞争加剧风险、资本开支不及预期风险、下游需求波动风险、全球经贸摩擦风险。
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