通信行业点评报告：AI应用渐起 AIDC率先受益

　　CES2025 AI 应用终端大规模推新，云+端结合或拉动AIDC 需求
大量AI 功能加持的可穿戴设备如AI 翻译耳机、AI 手环/吊坠、AI 戒指、AI AR/VR眼镜在国际消费电子展CES 2025 亮相，如玩出梦想旗舰MR 设备配备8KMicro-OLED 屏幕，通过接入AI 大模型，可实现AI 搜索、文本翻译、音乐创作等功能；雷鸟V3 AI 眼镜积极拥抱阿里和高通，落地了AI SoC 和AI 端侧通义千问大模型；智能家居加速AI 化，人形机器人、扫地机器人、割草机器人持续升级，各类AI 玩具应用亮相。伴随边端AI 小参数模型性能持续增强，AI 对终端赋能作用持续凸显，对于时延敏感推理应用有望逐步带动终端AIoT 模组、智能模组需求；对于精度要求高的推理需求有望逐步带动云端AIDC 需求。我们认为，伴随下游企业对云厂商大模型使用量持续提升，或将带动云厂商持续增加算力基础设施负载，拉动对AIDC 基础设施需求。
AI 应用Web 及APP 用户量快速增长，推理需求持续提升
据量子位智库数据，2024 年5 月至7 月，字节跳动旗下豆包APP 的日新增用户从20 万迅速提升至90 万，增速远超其他同类别产品，9 月率先成为国内用户规模破亿的首个AI 应用。截至11 月底，豆包2024 年的累计用户规模已超过1.6亿，11 月平均每天有80 万新用户下载豆包，单日活跃用户近900 万，位居AI应用全球第二、国内第一。用户DAU 方面，11 月份，豆包APP DAU 约为850万，持续增长；第二名Kimi DAU 约为300 万，有所下滑；第三名文小言DAU约为140 万，略有增长。总体来看，国内AI 应用用户量和用户使用量持续增长，豆包和Kimi 份额较为领先，推理需求加速释放。Web 端月访问量方面，12 月份，第一名Kimi 智能助手月总访问量已超过3500 万，受益于AI 视频生成功能和kimi数学版的上线，环比11 月增长约15%；第二名豆包AI 月总访问量超过3000 万，环比11 月增长近50%；第三名文心一言月访问量保持在2000 万以上。总体来看，国内web 端 Kimi、豆包、文心一言AI 智能助手访问量居于领先位置，优势逐步扩大，推理需求有望加速释放。
推理+训练需求助推AIDC 需求加速释放，重视稀缺卡位资源的AIDC 供应商
随着字节跳动、阿里、腾讯等互联网巨头的AI 应用持续落地，有望持续加大对AIDC 的需求，重视AIDC 投资机会。【字节跳动相关AIDC 核心供应商】推荐标的：润泽科技、宝信软件；受益标的：光环新网、世纪互联、大卫科技、东方国信等；【阿里相关AIDC 核心供应商】推荐标的：宝信软件、润泽科技；受益标的：万国数据等；【腾讯相关AIDC 核心供应商】推荐标的：宝信软件；受益标的：科华数据、光环新网等；【百度相关AIDC 核心供应商】受益标的：奥飞数据等；【AIDC 重要标的】受益标的：云赛智联、数据港、网宿科技等。
风险提示：AI及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等
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