证券基金行业周度跟踪：券商行业并购预期增强 建议关注相关标的

　　本周券商观点：本周券商行业并购预期再起，显示了在A 股和港股市场高活跃度背景下，资金正在关注作为“市场风向标”券商的贝塔行情以及对应选股主线，短中期预计业内并购仍将成为板块核心选股主线，建议继续关注中央汇金旗下券商间整合预期演绎，包括中国银河、中金公司、信达证券、东兴证券等标的。
　　证券基金业高频数据：1）市场行情：本周（2.24-2.28，下同）沪深300、中证全债指数分别下跌2.22%、0.35%。2）市场活跃度：A 股和港股成交额继续上涨。本周A 股日均成交额为19916 亿元，环比上周（2.17-2.21，下同）+4.1%。
　　年初以来A 股日均成交额为15228 亿元，较2024 年全年+43.2%。本周港交所日均成交额为3738 亿港元，环比上周+11.3%，年初以来港交所日均成交额2225 亿港元，较2024 年全年日均成交额+68.8%。3）融资融券：本周两融余额上升，继续保持高位。截至2.27，市场两融余额为19120 亿元，环比上周五+1.63%，较上年末+2.8%。4）公募基金：本周新成立基金以权益基金为主。本周市场新成立公募基金份额427.6 亿份；权益基金新成立份额251.7 亿份，主动权益基金新成立份额6.5 亿份。年初至今，公募基金发行份额1587 亿份，同比+58.6%；权益基金发行份额701 亿份，同比+252.8%，其中主动权益基金发行份额59 亿份，同比-44.9%。
　　本周热点事件：1）3 月1 日，国泰君安发布《国泰君安证券股份有限公司关于公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易事项的A 股换股实施公告》。A 股换股实施股权登记日为2025 年3 月3 日，海通证券股票转换为国泰君安股票的转换比例为1:0.62。海通证券A 股股票将于2025 年3 月4 日终止上市,海通证券A 股股东的股票账户中即不再显示海通证券A 股股票，直至海通证券A 股股票转换为国泰君安A 股股票并完成新增A股股份上市的相关手续后，海通证券A 股股东的股票账户中将自新增股份上市日起显示国泰君安A 股股票。2）国联集团总裁、国联民生证券党委书记顾伟发布国联民生证券的首份战略规划，明确下一步公司将以1 个中心愿景、2大发展理念、3 条战略目标、4 项行动计划、5 块业务版图为目标，打造一流现代投资银行，并力争综合排名进入行业前十。3）26 日下午市场传出中金公司将与中国银河合并，当日尾盘两家公司双双涨停。26 日晚中金公司、中国银河发布澄清公告称公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并传闻的书面或口头的信息。 4）西部证券发布业绩快报，2024 年归母净利润为13.93 亿元，同比+19.52%；4Q2024 单季度归母净利润为6.65 亿元，同比+129%，环比+786%。
　　风险提示：权益市场大幅波动风险；监管进一步趋严风险；基金管理费率或佣金费率出现大幅下行风险。
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