消费电子旺季，水晶光电前景佳

下半年是消费电子传统旺季，加上 10 月将下达 690 亿消费品以旧换新资金，市场有望提升销量，各大手机厂商积极筹备新品。不过，智能手机行业渐入“深水区”，出货量增长缓慢或下滑恐成长期趋势。存量竞争下，头部厂商通过与 AI 融合、影像技术跃升实现差异化创新。 水晶光电凭借技术创新与绑定大客户，业绩表现亮眼。其光学元器件和薄膜光学面板业务是两大支柱，2020 - 2024 年营收、净利润均翻倍。2025 年一季度业绩继续增长。未来，公司在汽车电子、智能穿戴领域蓄力，核心战略为技术创新 + 绑定大客户。但需注意，本文分析不构成买卖建议。